【华龙-2025研报】2025年三季报点评报告：业绩环比逐季改善，机器人布局加速.pdfVIP

证券研究报告

20251103

汽车报告日期：年月日

业绩环比逐季改善，机器人布局加速

600699.SH2025

——均胜电子（）年三季报点评报告

华龙证券研究所事件：

投资评级：买入（调高）公司发布2025年三季报：公司2025前三季度实现营收458.44

亿元，同比+11.45%，实现归母净利润11.20亿元，同比+18.98%。公

最近一年走势司2025Q3实现营收154.97亿元，同比+10.25%，实现归母净利润4.13

亿元，同比+35.40%。

观点：

2025Q3

营收同比稳健增长，新订单增长迅速结构优化。公司营

收同比+10.25%，或系前期新增订单逐步放量。新增订单方面，

2025Q34022025

新获订单全生命周期总金额约亿元，年前三季

714

度累计新获订单全生命周期总金额约亿元，订单结构方面，

396318

汽车安全业务约亿元，汽车电子业务约亿元。新兴的汽

市场数据车电子业务占比较2025年上半年营收端口径的27.67%大幅提升

2025年10月31日至43.98%。客户结构方面，头部自主品牌及造车新势力的新订单

当前价格（元）31.90占比持续提升，成为订单增长的重要驱动力。

52周价格区间（元）13.56-39.98

Q3

总市值（百万元）44,521.89盈利能力持续优化，毛利率同环比改善明显。公司扣非归母

流通市值（百万元）43,226.21净利润同环比/+37.53%/+7.95%，主要原因有二：一是在材料降本、

总股本（万股）139,567.06运营效率提升、产能转移优化等措施作用下，公司2025Q3毛利

流通股（万股）135,505.36

率同环比/+2.88/+0.23pct；二是公司2025Q3少数股东损益同环比/

近一月换手（%）101.36

-65.71%/-70.16%。展望未来，公司计划通过核心零部件如芯片的