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2025年金融风险管理师相关性交易策略专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师相关性交易策略专题试卷及解析

2025年金融风险管理师相关性交易策略专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在相关性交易策略中，当交易者预期两种资产的正相关性将减弱时，最可能采

取的策略是？

A、买入两种资产的多头头寸

B、买入一种资产的多头头寸，同时卖出另一种资产的空头头寸

C、卖出两种资产的空头头寸

D、同时买入两种资产的看涨期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。当预期正相关性减弱时，交易者可以通过多空组合来获利。

买入一种资产同时卖出另一种资产，当相关性减弱时，两种资产的价格走势差异会扩

大，从而产生收益。A和C策略在相关性变化时无法有效获利，D策略更适合预期波

动率上升的情况。知识点：相关性交易的基本原理。易错点：容易混淆相关性交易与方

向性交易的区别。

2、在统计套利策略中，配对交易主要依赖的假设是？

A、市场完全有效

B、配对资产价格存在长期均衡关系

C、所有资产收益率服从正态分布

D、交易成本可以忽略不计

【答案】B

【解析】正确答案是B。配对交易的核心假设是配对资产之间存在长期均衡关系，当

价格偏离均衡时会回归。A与统计套利的前提矛盾，C是许多金融模型的假设但非配

对交易的核心，D是实际操作中的考虑因素而非策略基础。知识点：配对交易的理论基

础。易错点：容易将策略假设与市场假设混淆。

3、在相关性交易中，协整关系与相关性的主要区别在于？

A、协整关系只适用于线性关系

B、协整关系描述长期均衡关系

C、相关性比协整关系更稳定

D、协整关系需要更高频数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。协整关系描述的是非平稳时间序列之间的长期均衡关系，而

相关性主要描述短期线性关系。A错误，协整可以是非线性的；C错误，协整关系通常

比相关性更稳定；D错误，协整分析对数据频率没有特殊要求。知识点：协整与相关性

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的区别。易错点：容易混淆长期与短期关系的概念。

4、在多因子模型中，相关性交易策略最可能利用的因子是？

A、市场风险因子

B、行业因子

C、风格因子

D、特定风险因子

【答案】B

【解析】正确答案是B。行业因子通常会导致同行业股票表现出较强的相关性，是

相关性交易的重要依据。A是系统性风险，C和D与相关性的直接关系较弱。知识点：

多因子模型在相关性交易中的应用。易错点：容易忽略不同因子对相关性的影响程度差

异。

5、在相关性交易的风险管理中，最需要关注的风险类型是？

A、流动性风险

B、模型风险

C、相关性破裂风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。相关性交易的核心风险是相关性关系突然改变或破裂，这

会导致策略失效。其他风险虽然重要，但不是相关性交易特有的主要风险。知识点：相

关性交易的风险特征。易错点：容易忽视相关性破裂这一特有风险。

6、在跨市场相关性交易中，交易者最可能面临的挑战是？

A、汇率波动

B、交易时间差异

C、监管差异

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。跨市场交易需要同时考虑汇率波动、交易时间差异和监管

差异等多重因素。A、B、C都是实际操作中的重要挑战。知识点：跨市场交易的特殊

性。易错点：容易低估跨市场交易的复杂性。

7、在相关性交易的绩效评估中，最合适的指标是？

A、夏普比率

B、信息比率

C、最大回撤

D、相关性稳定性指标

【答案】D

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【解析】正确答案是D。相关性交易策略的绩效应该重点评估相关性的稳定性，这

是策略有效性的关键。其他指标虽然有用，但不是相关性交易特有的评估指标。知