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2025年特许金融分析师个人投资者行为偏差专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师个人投资者行为偏差专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师个人投资者行为偏差专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、投资者倾向于过早卖出盈利的股票，而长期持有亏损的股票，这种现象被称为？

A、过度自信偏差

B、处置效应

C、锚定效应

D、羊群效应

【答案】B

【解析】正确答案是B。处置效应是指投资者倾向于过早卖出盈利的股票，而长期

持有亏损的股票，这是由于投资者不愿意实现损失的心理导致的。A选项过度自信偏差

是指投资者高估自己的投资能力和信息准确性；C选项锚定效应是指投资者过度依赖

初始信息作为决策参考点；D选项羊群效应是指投资者盲目跟随他人的投资行为。知识

点：行为金融学中的认知偏差。易错点：容易将处置效应与损失厌恶混淆，但处置效应

是损失厌恶在投资决策中的具体表现。

2、当投资者过度关注近期市场表现，并据此预测未来走势时，主要体现了哪种行

为偏差？

A、代表性启发

B、可得性启发

C、确认偏误

D、后视镜偏差

【答案】B

【解析】正确答案是B。可得性启发是指人们倾向于根据最容易想到的信息来判断

事件发生的可能性，投资者过度关注近期市场表现就是典型表现。A选项代表性启发是

指根据相似性进行判断；C选项确认偏误是指寻找支持自己观点的信息；D选项后视镜

偏差是指事后认为自己早就知道结果。知识点：启发式偏差。易错点：容易将可得性启

发与代表性启发混淆，关键在于前者依赖信息的易得性，后者依赖相似性。

3、投资者在市场下跌时恐慌性抛售，在市场上涨时追高买入，这种行为主要反映

了？

A、损失厌恶

B、心理账户

C、情绪化投资

D、框架效应

2025年特许金融分析师个人投资者行为偏差专题试卷及解析2

【答案】C

【解析】正确答案是C。情绪化投资是指投资者受恐惧、贪婪等情绪驱动做出非理

性决策，恐慌抛售和追高买入是典型表现。A选项损失厌恶是指对损失的敏感度高于收

益；B选项心理账户是指将资金分类管理；D选项框架效应是指决策受表述方式影响。

知识点：情绪偏差。易错点：容易将情绪化投资与损失厌恶混淆，但情绪化投资更强调

情绪驱动，损失厌恶强调心理感受。

4、投资者倾向于将投资收益归因于自身能力，而将亏损归因于外部因素，这种偏

差称为？

A、自我归因偏差

B、乐观偏见

C、控制错觉

D、证实性偏见

【答案】A

【解析】正确答案是A。自我归因偏差是指投资者将成功归因于自身能力，将失败

归因于外部因素。B选项乐观偏见是指过度乐观；C选项控制错觉是指高估对事件的控

制力；D选项证实性偏见是指寻找支持自己观点的信息。知识点：自我服务偏差。易错

点：容易将自我归因偏差与乐观偏见混淆，前者强调归因方式，后者强调预期。

5、投资者对同一投资决策的不同表述方式会产生不同选择，这种现象称为？

A、锚定效应

B、框架效应

C、损失厌恶

D、心理账户

【答案】B

【解析】正确答案是B。框架效应是指决策受表述方式影响，同一问题用不同方式

表述会导致不同选择。A选项锚定效应是指依赖初始信息；C选项损失厌恶是指对损失

的敏感度；D选项心理账户是指资金分类管理。知识点：决策框架偏差。易错点：容易

将框架效应与锚定效应混淆，前者强调表述方式，后者强调初始信息。

6、投资者倾向于高估小概率事件发生的可能性，如彩票中奖，这种偏差称为？

A、可得性启发

B、代表性启发

C、概率权重偏差

D、确认偏误

【答案】C

【解析】正确答案是C。概率权重偏差是指人们对小概率事件赋予过高权重，对大

概率事件赋予过低权重。A选项可得性启发是指依赖易得信息；B选项代表性启发是指

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