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2025年特许金融分析师债券契约条款与投资者权利保护分析专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师债券契约条款与投资者权利保护分

析专题试卷及解析

2025年特许金融分析师债券契约条款与投资者权利保护分析专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在债券契约中，以下哪项条款旨在保护投资者免受发行人信用质量下降的影响？

A、赎回条款

B、回售条款

C、偿债基金条款

D、交叉违约条款

【答案】D

【解析】正确答案是D。交叉违约条款规定，如果发行人在其他债务上发生违约，本

债券也立即视为违约，从而触发提前偿还等保护措施。A选项赎回条款对发行人有利；

B选项回售条款允许投资者在特定条件下卖出债券，但主要针对利率变化；C选项偿债

基金条款确保逐步偿还本金，但与信用质量下降无直接关联。知识点：债券契约保护性

条款。易错点：混淆回售条款与交叉违约条款的功能。

2、当债券发行人违反限制性条款时，投资者最可能采取的行动是？

A、立即要求赎回债券

B、启动法律程序要求加速到期

C、等待债券自然到期

D、在二级市场抛售债券

【答案】B

【解析】正确答案是B。限制性条款被违反时，投资者有权要求债券立即到期并偿

还（加速到期）。A选项赎回权属于发行人；C选项会损失保护时效；D选项只是被动

应对。知识点：违约事件处理机制。易错点：忽视”加速到期”这一核心救济措施。

3、以下哪项不属于债券契约中的否定性条款？

A、限制发行人额外举债

B、要求维持特定财务比率

C、禁止资产出售

D、规定利息支付时间

【答案】D

【解析】正确答案是D。否定性条款是禁止性规定，D选项属于肯定性条款（必须

履行的义务）。A、B、C都是典型的否定性条款。知识点：债券契约条款分类。易错点：

将所有财务要求都误认为否定性条款。

4、在次级债券中，“瀑布式”支付结构主要影响？

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A、利息分配顺序

B、本金偿还顺序

C、投票权分配

D、信用评级计算

【答案】B

【解析】正确答案是B。瀑布式结构指在清算时，高级债券优先获得本金偿还，次级

债券按层级递延。A选项利息通常按期支付；C、D与该结构无直接关系。知识点：次

级债券偿付顺序。易错点：混淆利息与本金的支付优先级。

5、债券契约中的”重大不利变更”条款通常针对？

A、市场利率波动

B、发行人控制权变更

C、信用评级下调

D、抵押品价值下降

【答案】B

【解析】正确答案是B。该条款允许投资者在发行人被收购等控制权变更时要求提

前偿付。A、C、D属于市场风险，不在契约保障范围内。知识点：控制权变更保护条

款。易错点：将市场风险与契约保护混为一谈。

6、以下哪种债券最可能包含严格的限制性条款？

A、国债

B、投资级公司债

C、高收益债

D、市政债券

【答案】C

【解析】正确答案是C。高收益债（垃圾债）风险较高，需要更严格的条款保护投

资者。A选项国债信用最高；B选项条款适中；D选项受特殊法规约束。知识点：信用

风险与条款设计关系。易错点：误认为投资级债券条款更严格。

7、债券持有人会议的主要职能是？

A、决定债券发行价格

B、修改契约条款

C、任命受托人

D、批准年度报告

【答案】B

【解析】正确答案是B。持有人会议可集体决策修改契约等重大事项。A、C、D分

别属于发行人、监管机构和发行人职责。知识点：债券持有人集体行动机制。易错点：

混淆持有人会议与股东大会职能。

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8、在资产支持证券中，“超额抵押”的主要目的是？

A、提高发行规模

B、增强信用增级

C、降低发行