【东吴-2025研报】有色金属行业跟踪周报：中美制造业数据均不及预期，工业金属价格震荡偏弱.pdfVIP

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属

有色金属行业跟踪周报

中美制造业数据均不及预期，工业金属价格2025年11月11日

震荡偏弱

证券分析师孟祥文

增持（维持）执业证书：S0600523120001

mengxw@

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[Table_Summary]证券分析师徐毅达

投资要点

执业证书：S0600524110001

◼回顾本周行情（11月3日-11月7日），有色板块本周下跌0.04%，在全部一级行

xuyd@

业中排名靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨

1.43%，工业金属板块上涨0.42%，金属新材料板块上涨0.11%，小金属板块下跌

1.60%，贵金属板块下跌2.53%。工业金属方面，本周中美均发布不及预期的PMI行业走势

制造业数据，叠加美元的持续上行，工业金属价格震荡偏弱。贵金属方面，贵金属有色金属沪深300

整体波动率已大幅下行，此外，伦敦白银现货较Comex期银已重回升水状态，表57%

明现货持续紧张，整体宏观框架仍属做多窗口期，贵金属中期逻辑依旧通顺，看好50%

43%

后市行情。36%

29%

22%

15%

8%

1%

-6%

-13%

◼周观点：