2025年金融风险管理师期货市场的正向市场与反向市场专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师期货市场的正向市场与反向市场专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期货市场的正向市场与反向市场专

题试卷及解析

2025年金融风险管理师期货市场的正向市场与反向市场专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在期货市场中，当远期合约价格高于近期合约价格时，这种市场结构被称为？

A、反向市场

B、正向市场

C、套利市场

D、均衡市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。正向市场（Contango）是指远期合约价格高于近期合约

价格的市场状态，通常出现在供应充足或持有成本较高的情况下。A选项反向市场

（Backwardation）是指近期价格高于远期价格，与题干描述相反。C、D选项为干扰项，

不符合期货市场结构定义。知识点：期货市场基本结构。易错点：容易混淆正向与反向

市场的定义。

2、以下哪种情况最可能导致期货市场出现反向市场？

A、仓储成本大幅上升

B、市场预期未来供应增加

C、现货市场供应紧张

D、利率水平持续走高

【答案】C

【解析】正确答案是C。反向市场通常由现货供应紧张引发，导致近期合约价格被

推高至远期合约之上。A、B、D选项都是正向市场的典型驱动因素。知识点：市场结

构形成机制。易错点：需要区分不同因素对市场结构的影响方向。

3、在正向市场中，套利者最可能采取的策略是？

A、买入近期合约，卖出远期合约

B、卖出近期合约，买入远期合约

C、同时买入近期和远期合约

D、同时卖出近期和远期合约

【答案】A

【解析】正确答案是A。在正向市场中，套利者可以通过买入低价的近期合约、卖

出高价的远期合约来获利。B选项是反向市场的套利策略。C、D选项不构成套利。知

识点：期货套利策略。易错点：容易混淆不同市场结构下的套利方向。

4、期货市场从正向转为反向通常预示着？

2025年金融风险管理师期货市场的正向市场与反向市场专题试卷及解析2

A、市场流动性增强

B、供需关系发生重大变化

C、交易成本降低

D、合约标准化程度提高

【答案】B

【解析】正确答案是B。市场结构转变通常反映基本面变化，特别是供需关系的逆

转。A、C、D选项与市场结构转变无直接关联。知识点：市场结构的经济含义。易错

点：需要理解市场结构变化的深层原因。

5、在反向市场中，持有现货的企业最可能？

A、增加期货空头头寸

B、减少期货套期保值

C、增加期货多头头寸

D、完全退出期货市场

【答案】B

【解析】正确答案是B。反向市场下，近期价格高企，企业可能减少套保以享受现

货高价。A、C、D选项不符合企业实际操作逻辑。知识点：企业套期保值决策。易错

点：需要结合企业实际经营考虑套保策略。

6、以下哪个指标最能反映期货市场的正向/反向程度？

A、成交量

B、持仓量

C、价差

D、波动率

【答案】C

【解析】正确答案是C。价差（近期与远期合约价格差）直接反映市场结构状态。A、

B、D选项是其他市场指标，与市场结构无直接关系。知识点：市场结构衡量指标。易

错点：容易混淆不同市场指标的作用。

7、在正向市场中，如果近期合约到期时价格仍低于远期合约，说明？

A、市场预测准确

B、持有成本理论失效

C、套利机会持续存在

D、市场出现异常

【答案】C

【解析】正确答案是C。持续的价差表明套利机会未被完全消除。A、B、D选项的

判断过于绝对。知识点：市场有效性理论。易错点：需要理解套利与市场效率的关系。

8、反向市场通常出现在？

2025年金融风险管理师期货市场的正向市场与反向市场专题试卷及解析3

A、农产品收获季节

B、工业品需求旺季

C、经济衰退期

D、货币政策宽松期

【答案】B

【