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再谈“股债汇三杀原文

2025年05月26日00:21

发言人00:00

各位投资者，大家上午今天是我们周建系的第32期。

发言人00:04

我们都知道这个周建系列的话，我们我们的定位是每周日的下午三点，然后针对过去一周左右

的这个时间里，海内外出现了一些新的一些的变做系统的展示，针对一些市场热议的话题，然

后做专题的分享等等。

发言人00:19

我们知道在过去一周，市场对海外的一些关注过在明显的上升，因为我们暂时遇到了美国的国

家会删杀的问题。

发言人00:19

我们知道在过去一周，市场对海外的一些关注都在明显的上升，因为我们再次遇到了美国的国

家会商家的问题。而且同时的话我们也看到像中医医院的通过了美国美国的美丽大方案的这个

东西。

发言人00:27

而且同时的话我们也看到像中医医院的通过了美国美国的美丽大方案的这个东西。

发言人00:36

然后像这个后续的话可能会提交产业院进一步的审议，这个事情的生可能会影响到像美国的财

政政策，包括一些债务的可持续性的一些的讨论等，进而进一步的影响美元信用体系跟汇率的

长期走势，所以是所以我们这次的话也是把这个落江点的话着重放在海外。

发言人00:57

所以我们等会的话会有海外组的组员米西岳，去讨论一下美在的美国的这个国家会开发的问题。

然后赵宇的话会专门讨论这个媒体大法案的详细的理解。

发言人01:09

然后的话我们国内组图墙的话针对消费的一些的问题总结讨论，针对一些消费政策方面的，这

个也会给一些的相应的思考的。

发言人01:10

然后的话我们国内有图墙的话，针对消费的一些的问题总结讨论，针对一些消费政策方面的，

也会给一些的相应的思考等等。

发言人01:19

在他们都讲完以后的话，我会专门强调一下，我会专门讲讲一下那个问题，就是日内网的联合

声明，之后的话对于国内政策思路它会有一些有有累积的影响，以及有没有一些新的需要提示

的地方。

发言人01:33

我这边的话主要想着重想一讲这个团结卷的问题。下面的环节我们要先请国内组的图强先介绍

一下国内的一些问题。然后的话这个抽奖讲完以后，新月新月讲完以后，赵宇大概的一个情况，

不要，好的，谢谢赵总。

发言人01:41

然后的话这个抽奖讲完以后，新月新月讲完以后，赵宇大概的一个情况，不要，好的，谢谢赵

总。

发言人01:49

各位领导大家好，我是深蓝宏观组的图强，主要覆盖国内经济相关的一些研究。

发言人01:56

今天我主要汇报的内容大致分三块，第一块是我们这周的专题思考，主要聚焦消费偏弱的盲点

市场，就是重点分析除了收入以外，其他的约束消费的因素有没有缓解。然后第二块的话，我

们会谈一谈上周一公布的四月份经济数据的一些情况，确实也有一些新增的一些变化在发生。

发言人02:09

然后第二块的话，我们会谈一谈上周一公布的四月份经济数据的一些情况，确实也有一些新增

的一些变化在发生。然后第三块还是按老规矩，过一过最新一周的一些高频的数据，有一些亮

点在发生。

发言人02:17

然后第三块还是按老规矩，过一过最新一周的一些高频的数据，有一些亮点在发生。

发言人02:24

首先我们还是先把视角放到第一款这个消费偏热的盲点这篇专题里面，这个报告我们的核心观

点，其实是说的是，过去几年消费的偏弱并不能够完全用收入不足来解释，它更多是其他因素

的影响。

发言人02:40

表现为有两个方面，一个是居民缺乏消费的时间，第二个是很多服务消费的有效场景不足。

发言人02:40

表现为两个方面，一个是居民缺乏消费的时间，第二个是很多服务消费的有效场景不足。但是

这两个因素目前是在改善，所以往后看，虽然说关税会影响我们的出口，影响居民的收入，但

进来消费者其他约束的一些因素，供给侧的约束适当缓解，所以未来消费可能表现也会好于市

场。

发言人02:47

但是这两个因素目前是在改善，所以往后看，虽然说关税会影响我们的出口，影响居民的收入，

但进来消费者其他约束的一些因素，供给侧的约束适当缓解，所以未来消费可能表现也会好于

市场。基于收入的形成的一起，然后我们就展开一下，这里面我们会主要去讨论三个方面的事

情。

发言人03:02

基于收入形成的一起，我们就展开一下，这里面我们会主要去讨论三个方面的事情。第一个我

们先讨论一下目前消费偏弱能不能够完全用收入不好来解释，这里面的话，我们首先先看几个

比较有意思的现象。

发言人03:09

第一个我们先讨论一下目前消费偏弱，不能够完全用