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2025年金融风险管理师期权在风险管理中的应用专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师期权在风险管理中的应用专题试卷

及解析

2025年金融风险管理师期权在风险管理中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在风险管理中，企业为了对冲原材料价格上涨的风险，最适合采取的期权策略

是？

A、卖出看涨期权

B、买入看涨期权

C、卖出看跌期权

D、买入看跌期权

【答案】B

【解析】正确答案是B。买入看涨期权赋予企业在未来以约定价格购买原材料的选

择权，当原材料价格上涨时，企业可以执行期权以较低价格购入，从而对冲价格上涨风

险。A选项卖出看涨期权会暴露企业于无限亏损风险；C选项卖出看跌期权适合预期价

格稳定或上涨的情况；D选项买入看跌期权适用于对冲价格下跌风险。知识点：期权基

本策略与风险管理应用。易错点：混淆买入/卖出期权与看涨/看跌期权的适用场景。

2、下列哪种期权组合策略最适合用于预期市场小幅波动但不确定方向的风险管理？

A、保护性看跌期权

B、跨式期权

C、宽跨式期权

D、铁蝶式期权

【答案】D

【解析】正确答案是D。铁蝶式期权由四个期权构成，适合预期市场小幅波动的情

况，无论价格小幅上涨或下跌都能获得有限收益。A选项保护性看跌期权适用于对冲下

跌风险；B、C选项适用于预期大幅波动的情况。知识点：期权组合策略特征。易错点：

混淆不同组合策略的适用市场预期。

3、在计算期权风险价值（VaR）时，最需要考虑的希腊字母是？

A、Delta

B、Gamma

C、Vega

D、Theta

【答案】A

【解析】正确答案是A。Delta衡量期权价格对标的资产价格变动的敏感度，是计算

VaR的核心参数。B选项Gamma反映Delta的变化率；C选项Vega衡量波动率影响；

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D选项Theta反映时间价值衰减。知识点：希腊字母在风险管理中的应用。易错点：忽

视Delta在风险度量中的基础性作用。

4、企业使用期权进行汇率风险管理时，与远期合约相比的主要优势是？

A、成本更低

B、提供下行保护同时保留上行收益

C、无保证金要求

D、执行价格可调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。期权提供非线性收益特征，既能对冲不利变动，又能保留

有利变动的收益潜力。A选项期权成本通常更高；C选项期权买方需支付权利金；D期

权执行价格在合约签订时固定。知识点：期权与远期合约比较。易错点：忽视期权的非

对称收益特征。

5、在波动率交易策略中，买入跨式期权最适用于哪种市场预期？

A、预期价格大幅上涨

B、预期价格大幅下跌

C、预期价格大幅波动但方向不确定

D、预期价格稳定

【答案】C

【解析】正确答案是C。跨式期权由相同执行价格的看涨和看跌期权组成，当市场

大幅波动时无论方向如何都能获利。A、B选项只适合单边预期；D选项适合卖出跨式

期权。知识点：波动率交易策略。易错点：混淆跨式期权与单边策略的适用场景。

6、期权的时间价值衰减特征对风险管理的影响主要体现在？

A、增加对冲成本

B、提供额外收益机会

C、降低对冲效果

D、消除基差风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。时间价值衰减导致期权买方需要支付更高的对冲成本，特

别是长期对冲策略。B选项对卖方才有意义；C选项不完全正确；D选项与时间价值无

关。知识点：期权时间价值特征。易错点：忽视时间价值对对冲成本的影响。

7、在信用风险管理中，信用违约期权（CDO）的主要功能是？

A、对冲利率风险

B、对冲信用事件风险

C、对冲流动性风险

D、对冲操作风险

2025年金融风险管理师期权在风险管理中的应用专题试卷及解析