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证券研究报告
脑机接口行业深度报告
——脑科学产业与政策趋势共振
行业投资评级：强于大市|维持
孙业亮/刘聪颖
中邮证券研究所计算机团队
中邮证券
1发布时间：2025-11-141
投资要点
政策支持不断加码：今年7月工信部等七部门联合发布《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，
今年10月《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布，将脑机接口列
为未来产业六大方向之一，标志着这一领域正式上升至国家战略层面；
技术与临床持续突破：今年6月，中国科学院脑科学与智能技术卓越创新中心联合复旦大学附属华山医
院与相关企业成功开展了我国首例侵入式临床试验，标志着我国在侵入式脑机接口技术上成为全球第二个
进入临床试验阶段的国家；“北脑一号”GCP多中心临床试验于今年10月正式启动，是国际上首次实现
百通道以上，高通量、无线全植入、准实用化的半侵入式脑机系统；
市场规模有望突破百亿美元：据GrandViewResearch统计数据，全球脑机接口市场规模由2019年的
12亿美元增长至2023年近20亿美元，CAGR超13%；据麦肯锡测算，全球脑机接口在医疗应用领域的市
场规模2030年有望达到400亿美元，到2040年突破1450亿美元；
投资建议：建议关注三博脑科、中科信息、熵基科技、岩山科技等相关临床或产品落地公司；
风险提示：技术研发进展不及预期风险；临床进展不及预期风险；伦理与法律问题风险；商业化周期较
长风险等。
请参阅附注免责声明2
一什么是脑机接口？
二为什么说脑机接口处于产业化关键转折期？
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三建议关注
四风险提示
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一什么是脑机接口？
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脑机接口本质上是一种通信系统
国家医保局对脑机接口的定义：脑机接口图表1：BCI系统示意图
（Brain-ComputerInterface，BCI）是
在大脑与外部设备之间建立直接连接的通
路。大脑在思维活动时产生脑电波，脑机
接口则通过识别脑电波特征直接读取大脑
意图，将其转化为计算机指令，实现人与
机器或外部环境之间的交互联通，创造让
瘫痪者行走、让失语者“说话”、让盲人
“复明”等奇迹。
BCI技术的关注度快速上升：BCI被寄予在
医疗康复、辅助交流、智能控制、脑功能
评估等场景中实现“突破性革命”的期望，
同时作为神经科学/脑科学、计算机技术、
人工智能、人机交互等多学科交叉融合的
前沿领域，近年来从研究到产业转化均受
到高度重视。资料来源：伏云发等《脑机接
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