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2025年金融风险管理师利率互换的远期利率定价模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师利率互换的远期利率定价模型专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师利率互换的远期利率定价模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在利率互换的远期利率定价模型中，确定互换利率的核心依据是什么？

A、历史利率波动率

B、当前即期利率曲线

C、央行基准利率

D、市场流动性水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。远期利率定价模型的核心是利用当前即期利率曲线推导出

远期利率，进而确定互换利率。即期利率曲线包含了市场对未来利率的预期，是定价的

基础。A选项历史波动率主要用于期权定价，C选项央行基准利率是政策工具，D选项

流动性是影响因素但非定价核心依据。知识点：利率互换定价基础。易错点：混淆定价

依据与影响因素。

2、利率互换中，固定利率支付方相当于持有什么头寸？

A、多头远期利率协议

B、空头债券组合

C、多头债券组合

D、空头利率期权

【答案】C

【解析】正确答案是C。固定利率支付方相当于买入固定利率债券（多头债券组合），

同时卖出浮动利率债券。A选项远期利率协议是单一期限工具，B选项空头债券组合描

述不准确，D选项利率期权涉及权利而非义务。知识点：利率互换头寸分解。易错点：

混淆支付方向与头寸性质。

3、远期利率协议（FRA）与利率互换的主要区别在于？

A、期限结构不同

B、现金流交换方式不同

C、定价模型不同

D、信用风险不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。FRA是单一期限的远期合约，而利率互换是多期现金流交

换。A选项期限结构是结果而非本质区别，C选项定价模型都基于无套利原理，D选项

信用风险相似。知识点：利率衍生品结构差异。易错点：将表面特征视为本质区别。

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4、在远期利率定价中，无套利原理意味着？

A、远期利率等于预期未来即期利率

B、远期利率锁定未来借贷成本

C、不同投资策略收益应相等

D、市场参与者风险偏好相同

【答案】C

【解析】正确答案是C。无套利原理要求通过即期市场构建的合成头寸收益与远期

合约收益相等。A选项是预期理论观点，B选项是功能描述，D选项与无套利无关。知

识点：无套利定价原理。易错点：混淆理论假设与实际功能。

5、利率互换的远期利率定价模型主要适用于？

A、货币互换

B、商品互换

C、单一货币利率互换

D、跨币种利率互换

【答案】C

【解析】正确答案是C。该模型专门针对同种货币的利率互换，A选项涉及汇率因

素，B选项涉及商品价格，D选项需要考虑汇率风险。知识点：模型适用范围。易错点：

忽视货币一致性要求。

6、影响利率互换定价的最主要市场因素是？

A、交易对手信用风险

B、利率期限结构

C、交易成本

D、监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率期限结构直接决定远期利率计算，是定价核心。A选

项信用风险是附加调整项，C选项交易成本是实务因素，D选项监管是外部约束。知识

点：定价影响因素权重。易错点：将次要因素视为主要因素。

7、在远期利率定价中，贴现因子通常基于什么计算？

A、固定利率

B、浮动利率

C、即期利率

D、远期利率

【答案】C

【解析】正确答案是C。贴现因子反映当前资金的时间价值，必须基于即期利率计

算。A、B选项是互换支付内容，D选项远期利率用于未来现金流折现。知识点：贴现

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因子计算基础。易错点：混淆不同利率类型的应用场景。

8、利率互换的远期利率定价模型假设市场是？

A、完全有效的