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2025年特许金融分析师2008年金融危机货币政策应对专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师2008年金融危机货币政策应对专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师2008年金融危机货币政策应对专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、2008年金融危机期间，美联储首次启用的非常规货币政策工具是？

A、量化宽松（QE）

B、定期拍卖工具（TAF）

C、商业票据融资工具（CPFF）

D、货币市场共同基金流动性工具（MMLF）

【答案】B

【解析】正确答案是B。定期拍卖工具（TAF）是美联储在2007年12月推出的首

个非常规货币政策工具，旨在缓解银行间市场的流动性紧张。A选项QE是2008年11

月才启动的；C和D选项都是2008年后期才推出的工具。知识点：非常规货币政策工

具的时间线。易错点：容易混淆不同工具的推出时间顺序。

2、美联储在危机期间实施的”零利率政策”（ZIRP）是指将联邦基金利率目标区间

设定为？

A、0%0.25%

B、0%0.5%

C、0%1%

D、0%0.75%

【答案】A

【解析】正确答案是A。2008年12月，美联储将联邦基金利率目标区间下调至

0%0.25%，标志着零利率政策的正式实施。其他选项都高于实际设定的区间。知识点：

联邦基金利率的历史变动。易错点：容易记错具体的利率区间数值。

3、欧洲央行在危机初期的主要货币政策立场是？

A、立即大幅降息

B、维持利率不变

C、小幅加息

D、实施负利率政策

【答案】B

【解析】正确答案是B。与美联储不同，欧洲央行在危机初期（2008年上半年）仍

担心通胀压力，维持了4.25%的主要再融资利率不变，直到9月雷曼兄弟破产后才开

始降息。知识点：主要央行政策差异。易错点：容易假设所有央行都立即采取宽松政策。

4、量化宽松政策主要通过什么机制影响实体经济？

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A、降低短期利率

B、提高银行准备金要求

C、压低长期利率

D、增加财政支出

【答案】C

【解析】正确答案是C。QE通过购买长期国债和MBS等资产，直接压低长期利率，

刺激投资和消费。A选项是传统货币政策的效果；B选项是紧缩政策；D选项属于财政

政策范畴。知识点：非常规货币政策的传导机制。易错点：容易混淆传统和非常规政策

的作用机制。

5、危机期间，美联储与多国央行建立的”货币互换协议”主要目的是？

A、稳定汇率

B、提供美元流动性

C、协调加息步伐

D、共同购买资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币互换协议的主要目的是缓解全球美元流动性短缺，允

许外国央行获得美元资金提供给本国金融机构。A选项是次要效果；C和D选项不是

主要目的。知识点：国际金融合作机制。易错点：容易高估汇率稳定的作用。

6、危机后，美联储实施的”扭转操作”（OperationTwist）是指？

A、同时买卖等量短期和长期国债

B、只购买长期国债

C、只出售短期国债

D、购买MBS同时出售国债

【答案】A

【解析】正确答案是A。扭转操作通过卖出短期国债、买入等量长期国债，在不扩

大资产负债表的情况下压低长期利率。B、C、D选项都不符合操作定义。知识点：非

常规政策工具的具体操作。易错点：容易与QE混淆。

7、2008年危机中，最后贷款人职能的扩展主要体现在？

A、扩大合格抵押品范围

B、提高贴现率

C、缩短贷款期限

D、减少对银行的支持

【答案】A

【解析】正确答案是A。美联储扩大了可接受的抵押品范围，包括MBS等资产，并

设立了多种新的流动性工具。B和C选项与实际政策相反；D选项明显错误。知识点：

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