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2025年特许金融分析师普通年金与预付年金专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师普通年金与预付年金专题试卷及解

析

2025年特许金融分析师普通年金与预付年金专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在普通年金与预付年金的比较中，以下哪项描述最准确地反映了两者在现金流

时间点上的核心区别？

A、普通年金的现金流发生在每期期初，预付年金的现金流发生在每期期末

B、普通年金的现金流发生在每期期末，预付年金的现金流发生在每期期初

C、两者现金流时间点相同，但计算方式不同

D、普通年金通常用于贷款偿还，预付年金通常用于投资回报

【答案】B

【解析】正确答案是B。普通年金（OrdinaryAnnuity）的现金流发生在每期期末，

而预付年金（AnnuityDue）的现金流发生在每期期初，这是两者最根本的区别。选项

A的描述正好相反。选项C错误，现金流时间点的不同是导致计算方式不同的根本原

因，而非两者相同。选项D的描述过于绝对，虽然这是常见应用场景，但并非定义性

区别。知识点：年金类型与现金流时点。易错点：容易混淆两种年金的现金流发生时间，

尤其是“普通”二字容易让人误解为“常规”或“期初”。

2、假设其他所有条件（如利率、期数、每期金额）均相同，一项预付年金的现值与

一项普通年金的现值相比，其关系是？

A、预付年金现值大于普通年金现值

B、预付年金现值小于普通年金现值

C、两者现值相等

D、无法比较，取决于利率水平

【答案】A

【解析】正确答案是A。因为预付年金的每笔现金流都比普通年金的对应现金流提

前一期收到，资金具有时间价值，更早收到的钱价值更高。因此，在所有条件相同的情

况下，预付年金的现值必然大于普通年金的现值。选项B和C与时间价值原则相悖。

选项D错误，在所有条件相同时，这种关系是确定的，与利率水平无关。知识点：时间

价值在年金现值中的应用。易错点：忽略现金流发生时间对价值的影响，或误以为利率

变化会改变这种基本关系。

3、一位投资者正在评估两个投资方案，方案A提供连续5年、每年末收到1万元

的普通年金，方案B提供连续5年、每年初收到1万元的预付年金。在其他条件相同

的情况下，从现值角度看，投资者应如何选择？

A、选择方案A，因为普通年金更常见

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B、选择方案B，因为其现值更高

C、两者无差别，因为总现金流相同

D、选择方案A，因为其风险更低

【答案】B

【解析】正确答案是B。如前所述，预付年金的每笔现金流都比普通年金提前一期，

因此其现值更高。对于追求价值最大化的理性投资者而言，应选择现值更高的方案B。

选项A和D的判断依据与财务决策的核心原则（价值最大化）无关。选项C忽略了资

金的时间价值，仅关注现金流总额是错误的。知识点：投资决策中的年金价值比较。易

错点：在做决策时，容易被“总金额相同”迷惑，而忽略了现金流时间分布的巨大影响。

4、在计算年金终值时，普通年金与预付年金的区别主要在于？

A、普通年金终值计算涉及复利期数更少

B、预付年金终值计算涉及复利期数更少

C、两者复利期数相同，但利率不同

D、两者计算方法完全相同

【答案】A

【解析】正确答案是A。计算终值时，普通年金的每笔现金流从其发生的期末开始

计息，而预付年金的每笔现金流从期初就开始计息。这意味着，相对于普通年金，预付

年金的每笔现金流都多了一期的计息时间。反过来看，要达到相同的终值，普通年金需

要更长的计息期数或者说其计算出的终值会小于预付年金。因此，普通年金终值计算涉

及的“有效”计息期数相对较少。选项B描述错误。选项C和D不符合事实。知识点：

年金终值的计算逻辑。易错点：容易混淆现值和终值计算中时间差异的影响方向，认为

预付年金“期数少”，其实在终值计算中是“计息时间多”。

5、下列哪项是普通年金最典型的现实应用？

A、支付房租（通常月初支付）

B、领