2025年金融风险管理师金融市场回购市场与逆回购市场专题试卷及解析.docxVIP

2025年金融风险管理师金融市场回购市场与逆回购市场专题试卷及解析

2025年金融风险管理师金融市场回购市场与逆回购市场专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在回购交易中，资金融入方出售证券并约定在未来某个日期以更高价格买回，这种交易的主要目的是什么？

A、获取证券的所有权

B、进行长期投资

C、短期融资

D、投机证券价格波动

【答案】C

【解析】正确答案是C。回购交易本质上是一种短期融资行为，资金融入方通过出售证券获得短期资金，并约定在未来购回，支付利息。A选项错误，因为证券的所有权在回购期间发生了转移，但交易目的并非获取所有权。B选项错误，回购通常是短期的，不符合长期投资的特征。D选项错误，回购的主要目的不是投机，而是融资。知识点：回购交易的基本原理与目的。易错点：容易将回购交易与证券买卖混淆，忽略其融资本质。

2、逆回购交易对于中央银行而言，其主要作用是什么？

A、向市场投放流动性

B、从市场收回流动性

C、增加货币供应量

D、降低市场利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。中央银行进行逆回购操作，即从商业银行等金融机构购买证券，并约定在未来卖出，实际上是向市场投放资金，增加流动性。然而，从中央银行的角度看，逆回购是其收回流动性的一种操作，因为它是正回购的逆操作。A、C、D选项描述的是中央银行投放流动性的效果，但题目问的是逆回购对中央银行的主要作用，即收回流动性。知识点：中央银行公开市场操作中的逆回购。易错点：容易混淆逆回购对市场流动性的影响和对中央银行资产负债表的影响。

3、在回购市场中，如果市场预期未来利率将上升，那么当前的回购利率可能会如何变化？

A、下降

B、上升

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。如果市场预期未来利率将上升，资金融出方会要求更高的当前回购利率以补偿未来利率上升的风险，因此回购利率会上升。A选项错误，因为利率上升预期会推高当前利率。C选项错误，市场预期会影响当前利率。D选项错误，在有效市场中，预期会反映在当前价格中。知识点：利率预期对回购利率的影响。易错点：容易忽略市场预期对当前利率的即时影响。

4、回购交易中的“保证金”是指什么？

A、交易双方缴纳的固定费用

B、证券市值与融资额之间的差额

C、中央银行收取的准备金

D、交易手续费

【答案】B

【解析】正确答案是B。保证金（或称折扣）是指证券市值与融资额之间的差额，用于保护资金融出方免受证券价格下跌的风险。A、C、D选项均不符合保证金的定义。知识点：回购交易中的保证金机制。易错点：容易将保证金与交易费用混淆。

5、以下哪项不是回购市场的风险？

A、信用风险

B、流动性风险

C、市场风险

D、操作风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。回购交易的主要风险包括信用风险（对手方违约）、流动性风险（无法及时平仓）和操作风险（交易执行错误），但市场风险（如利率波动）对回购交易的影响较小，因为回购期限通常较短。A、B、D选项均为回购市场的常见风险。知识点：回购市场的风险类型。易错点：容易忽略回购交易的短期性，从而高估市场风险的影响。

6、在回购交易中，如果证券的市值下跌至低于融资额，资金融出方可以采取什么措施？

A、要求追加保证金

B、直接出售证券

C、延长回购期限

D、降低回购利率

【答案】A

【解析】正确答案是A。当证券市值下跌至低于融资额时，资金融出方可以要求资金融入方追加保证金以弥补差额。B选项错误，直接出售证券可能违反回购协议。C选项错误，延长回购期限不能解决市值下跌问题。D选项错误，降低回购利率与风险无关。知识点：回购交易中的保证金追加机制。易错点：容易忽略保证金追加的具体操作。

7、逆回购交易与正回购交易的主要区别是什么？

A、交易方向相反

B、交易期限不同

C、交易标的物不同

D、交易利率不同

【答案】A

【解析】正确答案是A。逆回购与正回购的主要区别在于交易方向：逆回购是资金融出方买入证券并约定未来卖出，而正回购是资金融入方卖出证券并约定未来买回。B、C、D选项均非主要区别。知识点：正回购与逆回购的区别。易错点：容易将交易方向与其他特征混淆。

8、回购市场的参与者通常不包括以下哪类机构？

A、商业银行

B、中央银行

C、保险公司

D、个人投资者

【答案】D

【解析】正确答案是D。回购市场的参与者主要是金融机构，如商业银行、中央银行、保险公司等，个人投资者通常不直接参与。A、B、C选项均为回购市场的常见参与者。知识点：回购市场的参与者。易错点：容易忽略个人投资者的参与限制。

9、回购利率通常低于同期限的银行贷款利率，主要原因是什么？

A、回购交易风险较低

B、回购交易期限较短

C、回购交易流动性较高

D、回购交易由中央银行主导

【答案】A

【解析】正确答案是A。回购交易有证券作为抵押，风险较低