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2025年金融风险管理师对冲策略中的杠杆控制专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师对冲策略中的杠杆控制专题试卷及

解析

2025年金融风险管理师对冲策略中的杠杆控制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲策略中，杠杆的使用主要目的是什么？

A、降低交易成本

B、放大潜在收益

C、减少市场波动性

D、提高流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。杠杆在对冲策略中的主要作用是放大潜在收益，通过对冲

工具的杠杆效应，可以用较少的资金控制更大的头寸。A选项降低交易成本不是杠杆的

主要目的；C选项减少市场波动性是市场本身特性，杠杆无法改变；D选项提高流动性

更多与市场深度相关。知识点：杠杆的基本功能。易错点：容易混淆杠杆目的与对冲目

的。

2、以下哪种情况最可能导致对冲策略中的杠杆失控？

A、标的资产价格稳定

B、保证金要求突然提高

C、交易对手信用评级上升

D、市场流动性充足

【答案】B

【解析】正确答案是B。保证金要求突然提高会迫使投资者追加保证金或平仓，可

能导致杠杆失控。A、C、D都是有利条件，不会导致杠杆失控。知识点：保证金与杠

杆控制的关系。易错点：容易忽视保证金变化对杠杆的影响。

3、在对冲策略中，动态调整杠杆的主要依据是？

A、固定时间间隔

B、市场波动率变化

C、交易量大小

D、监管要求

【答案】B

【解析】正确答案是B。动态调整杠杆主要依据市场波动率变化，波动率增加时降

低杠杆，波动率降低时提高杠杆。A选项固定时间间隔过于机械；C选项交易量不是主

要依据；D选项监管要求是底线而非动态调整依据。知识点：动态杠杆管理。易错点：

容易忽略波动率的核心作用。

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4、以下哪种对冲工具通常具有最高的杠杆效应？

A、远期合约

B、期货合约

C、期权合约

D、互换合约

【答案】C

【解析】正确答案是C。期权合约由于只需支付权利金，通常具有最高的杠杆效应。

A、B、D的杠杆相对较低。知识点：不同衍生品的杠杆特性。易错点：容易混淆期货与

期权的杠杆水平。

5、在杠杆对冲中，VaR（风险价值）的主要作用是？

A、预测最大收益

B、衡量潜在损失

C、计算交易成本

D、评估流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。VaR主要用于衡量在给定置信水平下的潜在最大损失，是

杠杆控制的重要工具。A、C、D都不是VaR的主要功能。知识点：VaR在杠杆控制中

的应用。易错点：容易混淆VaR与收益指标。

6、以下哪种情况最适合降低对冲策略中的杠杆？

A、市场趋势明确

B、波动率急剧上升

C、流动性充裕

D、信用利差收窄

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率急剧上升时风险增加，应降低杠杆。A、C、D都是

相对有利条件，可以维持或提高杠杆。知识点：波动率与杠杆调整。易错点：容易忽视

波动率上升的风险。

7、在对冲策略中，杠杆率过高最可能导致？

A、收益降低

B、流动性过剩

C、强制平仓风险

D、交易成本下降

【答案】C

【解析】正确答案是C。杠杆率过高会增加保证金追缴风险，可能导致强制平仓。A、

B、D与实际情况相反。知识点：高杠杆的风险。易错点：容易低估强制平仓的风险。

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8、以下哪种方法最适合控制对冲策略中的杠杆风险？

A、固定杠杆比例

B、动态调整保证金

C、增加交易频率

D、扩大头寸规模

【答案】B

【解析】正确答案是B。动态调整保证金可以根据市场变化及时控制杠杆风险。A

选