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2025年金融风险管理师KMV模型与EDF（预期违约频率）计算专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师KMV模型与EDF（预期违约频

率）计算专题试卷及解析

2025年金融风险管理师KMV模型与EDF（预期违约频率）计算专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、KMV模型主要基于哪种金融理论来评估企业信用风险？

A、资本资产定价模型

B、期权定价理论

C、有效市场假说

D、套利定价理论

【答案】B

【解析】正确答案是B。KMV模型将企业股权视为看涨期权，其理论基础是期权

定价理论。A选项CAPM用于资产定价，C选项有效市场假说研究市场效率，D选项

APT是多因素定价模型，均与KMV核心逻辑无关。知识点：KMV模型的理论基础。

易错点：容易混淆现代金融理论的应用场景。

2、在KMV模型中，违约距离（DD）反映的是什么？

A、企业市值与违约点的绝对差值

B、企业资产价值波动率的倒数

C、企业资产价值偏离违约点的标准差倍数

D、企业股权价值与负债账面价值的比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。违约距离衡量企业资产价值距离违约点的标准差倍数，是

标准化风险度量。A选项未考虑波动性，B选项与DD定义无关，D选项是传统财务

比率。知识点：违约距离的经济含义。易错点：容易忽略标准差标准化过程。

3、KMV模型计算EDF时，通常假设资产价值服从什么分布？

A、正态分布

B、泊松分布

C、二项分布

D、均匀分布

【答案】A

【解析】正确答案是A。KMV模型假设资产价值服从对数正态分布，其收益率服从

正态分布。B选项用于计数事件，C选项用于离散结果，D选项缺乏现实性。知识点：

KMV模型的分布假设。易错点：容易混淆资产价值与其收益率的分布形态。

4、下列哪项是KMV模型相比传统信用评分模型的主要优势？

A、计算更简单

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B、依赖历史违约数据

C、具有前瞻性

D、适用于所有企业

【答案】C

【解析】正确答案是C。KMV通过市场数据实时反映风险变化，具有前瞻性。A选

项实际计算更复杂，B选项是传统模型特征，D选项对上市公司更有效。知识点：KMV

模型特点。易错点：容易低估市场数据的作用。

5、KMV模型中的违约点通常如何设定？

A、等于总负债

B、等于短期负债

C、短期负债加50%长期负债

D、长期负债加50%短期负债

【答案】C

【解析】正确答案是C。实证研究表明该设定最接近实际违约触发点。A选项过于

保守，B选项忽略长期负债，D选项比例关系错误。知识点：违约点设定方法。易错点：

容易混淆负债组合的权重分配。

6、EDF值越接近1表示什么？

A、信用质量越高

B、违约概率越低

C、信用风险越大

D、资产价值越高

【答案】C

【解析】正确答案是C。EDF直接反映违约概率，数值越大风险越高。A、B选项表

述相反，D选项与EDF无直接关系。知识点：EDF数值含义。易错点：容易混淆EDF

与信用评级的关系。

7、KMV模型最适用于评估哪类企业的信用风险？

A、初创企业

B、非上市公司

C、上市公司

D、政府机构

【答案】C

【解析】正确答案是C。模型需要股价等市场数据，对上市公司最有效。A、B选项

缺乏市场数据，D选项有专门评估方法。知识点：KMV模型适用范围。易错点：容易

忽视数据可得性要求。

8、影响KMV模型EDF计算准确性的关键因素是？

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A、企业历史违约记录

B、资产价值波动率估计

C、行业平均违约率