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2025年特许金融分析师道德准则中投资组合经理与分析师的责任区分专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师道德准则中投资组合经理与分析师

的责任区分专题试卷及解析

2025年特许金融分析师道德准则中投资组合经理与分析师的责任区分专题试卷及

解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、投资组合经理在执行客户交易时，最应优先考虑的道德准则是哪一项？

A、为公司创造最大利润

B、确保交易成本最低化

C、将客户利益置于雇主利益之上

D、优先执行机构客户的交易指令

【答案】C

【解析】正确答案是C。根据CFA道德准则，投资组合经理必须始终将客户利益置

于首位，这是其职业责任的核心。选项A错误，因为公司利润不能凌驾于客户利益之

上；选项B虽然重要但不是首要原则；选项D错误，所有客户（无论机构或个人）应

被公平对待。知识点：客户利益优先原则。易错点：容易混淆交易效率与道德优先级。

2、分析师在发布研究报告时，若发现个人持有推荐股票，应如何处理？

A、立即卖出所有持仓

B、在报告中披露持股情况

C、回避撰写该股票报告

D、仅向雇主内部披露

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据CFA准则，分析师必须披露可能影响研究客观性的利

益冲突，包括个人持股。选项A非强制要求；选项C过度反应；选项D不充分，需向

公众披露。知识点：利益冲突披露。易错点：误以为必须完全回避而非披露。

3、投资组合经理在构建组合时，以下哪项行为违反了公平对待原则？

A、根据客户风险偏好调整资产配置

B、优先执行大额客户交易指令

C、使用相同投资策略管理同类客户

D、定期向所有客户披露组合表现

【答案】B

【解析】正确答案是B。公平对待原则要求不得因客户规模或交易量而给予优先待

遇。选项A、C、D均符合职业行为标准。知识点：公平交易原则。易错点：误将客户

分级视为合理区别对待。

4、分析师在调研中收到上市公司提供的非公开信息，应当？

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A、立即用于投资决策

B、向雇主报告并避免使用

C、与同行分享以验证真实性

D、公开披露后才能使用

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据重大非公开信息（MNPI）禁令，分析师必须向雇主合

规部门报告并隔离信息。选项A、C直接违规；选项D虽理想但非首要行动。知识点：

内幕信息处理。易错点：混淆”报告义务”与”公开要求”。

5、投资组合经理使用第三方研究时，最关键的合规步骤是？

A、确保研究费用最低

B、验证研究的独立性

C、选择知名机构报告

D、要求提供原始数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。CFA准则要求对第三方研究进行尽职调查，确保其客观性。

选项A、C非核心；选项D过度要求。知识点：第三方研究使用规范。易错点：忽视

独立性验证的重要性。

6、分析师在社交媒体上发布市场观点时，应特别注意？

A、使用专业术语

B、避免推荐具体证券

C、每日更新内容

D、优先发布利好消息

【答案】B

【解析】正确答案是B。社交媒体发布需遵守与研究报告相同的披露和适当性要求，

推荐证券需完整分析。选项A、C、D非关键点。知识点：社交媒体合规。易错点：低

估社交媒体的监管严肃性。

7、投资组合经理发现客户风险承受能力变化时，应当？

A、立即调整投资组合

B、书面记录并重新评估

C、等待客户主动提出

D、维持原策略不变

【答案】B

【解析】正确答案是B。必须更新客户档案并重新评估适当性。选项A可能过急；

选项C、D违反勤勉责任。知识点：客户适当性管理。易错点：混淆”及时响应”与”程序

合规”。

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8、分析师在推荐跨境投资时，首要考虑的道德问题是？

A、汇率波动风险

B、当地法律合规性

C、税收优惠政策

D、政治稳定性

【答案】B

【解析】正确答案是B。跨境投资必须优先确保符合所有司法