【金融街-2025研报】高端制造行业ETF双周报（20251103-20251114）：AI数据中心建设带动燃气轮机及零部件需求大幅上升.pdfVIP

行业研究|机械设备

证券研究报告/行业研究2025年11月17日

强于大市（维持)

AI数据中心建设带动燃气轮机及零部件需求大幅上升

高端制造行业ETF双周报20251114）

行业指数与大盘走势对比

研报摘要

行业观点：关注燃气轮机及零部件相关上市公司。11月5日，三角防务

公告，与西门子能源公司、西门子能源加拿大有限公司签署了《燃机项

目开发协议》及《框架订单协议》。开发协议的主要内容为使公司获得

为西门子能源供应特定物项的资格，并规定了资格认证的技术前提、流

程及标准。人工智能的研发应用需要大量高耗能的数据中心支撑，大规

模数据中心建设推动全球电力需求大增。与往复式发动机相比，燃机的

优势包括：燃料成本更低、发电成本更低、电源品质更高、更环保、更

便于安装移动（重量不到往复式发动机的五分之一）。全球燃气轮机产证券分析师

业呈现典型的寡头垄断格局，三菱、西门子与GEV形成三足鼎立之势，

合计掌控超七成市场份额。受设备更换周期和数据中心建设需求驱动，佘闵华

全球燃气轮机市场正在经历订单的大幅增长，西门子能源、GEVernovaS0670524050001

和三菱电力等创纪录的积压订单。国内燃气轮机相关上市公司多聚焦于

sheminhua@

核心零部件、配套设备领域，大多深度绑定西门子能源、GEVernova等

国际巨头及国内能源央企，少数整机企业涉足整机制造与集成服务。建

议关注燃气轮机及零部件上市公司。

行情回顾：（一）行业ETF行情回顾：截至2025年11月14日的两周期

间，前期强势的科创板和创业板指数继续回调，创业板指和科创50则分

别大幅下挫4.64%和6.85%。军工类、机器人类和机床指数也延续调整态

势；（二）行业整体表现：上证指数上涨0.09%，沪深300指数下跌1.74%，

申万机械装备一级行业指数下跌2.68%，位居26/31位；申万国防军工

一级行业指数下跌3.55%，位居28/31位。剔除负值后，机械设备行业

市盈率（整体法,TTM）31.23倍，国防军工行业市盈率（整体法,TTM）

68.88倍；（三）重点主题板块人形机器人市场表现：万得人形机器人

指数下跌4.95%，年初以来累计上涨50.56%，52周以来累计上涨57.59%。

公司动态：天海防务：将持续推动特种无人船艇在各领域的推广和应用；

天奇股份：与银河通用、富士康汽车开展机器人业务的合作；四方光电：

冷媒泄漏监测传感器产品持续放量，科学仪器业务阶段性承压；夏厦精

密：齿轮、减速机已供应国内外知名机器人，丝杠陆续试样及小批量订

单；精工科技：原丝生产线基本安装完毕并进入整机调试阶段，第二代

单关节外骨骼机器人已完成测试和定型；伊之密：6000T以上超大型压

铸机订单稳步增长；宗申动力：子公司宗申航发终止上市辅导备案，将

持续把握低空经济发展的战略机遇；航宇科技：两机业务订单持续增加，

国际长协订单大幅增长。

产业要闻:（1）罗罗公布遄达1000发动机的新XE标准；（2）前10月

全国铁路完成固定资产投资同比增长5.7％；（3）中科院核聚变研究单

位启动招标。

ETF投资建议:建议关注富国中证军工龙头ETF（512710.SH）、国泰中

请仔细阅读报告末页声明1

行业研究|机械设备

证军工ETF（512660.SH)、华夏国证航天航空行业ETF（159227.SZ）、

机器人ETF易方达（159