A股有色金属行业2025年三季报业绩回顾：全面爆发，加速增长-251107-银河证券.pdfVIP

全面爆发，加速增长

——A股有色金属行业2025年三季报业绩回顾

分析师：华立

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全面爆发，加速增长

——A股有色金属行业2025年三季报业绩回顾2025年11月7日

核心观点

2025年前三季度A股有色金属行业业绩维持高增长，2025Q3有色金属有色金属行业

行业整体业绩增长进一步提速：在中美关税谈判达成日内瓦协议后，市场宏

观预期改善、风险偏好提升，叠加美国就业市场出现恶化迹象下市场对美联储推荐维持评级

在三季度重新开启降息的预期升温，以及国内“反内卷”的政策指引，共同推

动有色金属大宗商品价格稳步上行，使有色金属企业在三季度的盈利能力与业

分析师

绩继续环比提升。且由于去年三季度有色金属价格下跌形成的2024Q3有色金

属行业业绩低基数的影响，使2025Q3A股有色金属行业业绩同比增速加速上华立

行。A股有色金属行业2025年前三季度营业收入同比增长10.02%，业绩同：021

比增长46.64%；A股有色金属行业2025Q3单季度营业收入同比增长16.57%，：huali@

业绩同比增长52.08%。分析师登记编码：S0130516080004

2025Q3A股有色金属行业整体ROE水平持续上行，主要因A股有色金

属行业整体销售利润率的提升所致：从杜邦分析的结果来看，A股有色金属

行业整体ROE从2025Q2的3.09%上升到2025Q3的3.19%，环比上行0.11

个百分点。其中，A股有色金属行业整体销售利润率从5.29%提升至5.52%，



影响ROE上行0.13个百分点，是2025Q3有色金属行业整体ROE水平上升

的最核心因素。而A股有色金属行业整体资产周转率从2025Q2的0.284下

降至2025Q3的0.282，使ROE水平降低0.03个百分点。此外，A股有色金相对沪深300表现图2025-11-07

属行业整体