REITs行业2026年投资策略报告：关注供需格局及政策红利，把握抗周期、提景气、强扩募三条主线-251110-中信建投.pdfVIP

证券研究报告·行业深度·2026年投资策略报告

REITs2026年投资策略报告：关注供需格局及政策REITs

红利，把握抗周期、提景气、强扩募三条主线

核心观点维持强于大市

2025年C-REITs市场经历了创新高后又回调的起落走势，目前市黄啸天

场已触底企稳。三季度业态间及业态内业绩分化持续，强运营、

huangxiaotian@

抗周期等资产仍然稳中有升，部分市场化竞争激烈赛道仍面临挑

SAC编号:S1440520070013

战；中短期内市场配置资金对于优质资产的需求仍非常旺盛。展

望2026年，政策红利蓄势待发，考虑到今年政策节奏，预计年

底前存在较大逆周期调节空间；具体政策方向包括条件趋于成熟发布日期：2025年11月10日

的指数化产品、更加完善的税收政策以及备受支持的持有型不动

产ABS等。我们建议一级市场策略从“普选”转向“精选”，市场表现

二级市场聚焦抗周期、提景气和强扩募三条主线。

73%

摘要53%

33%

2025年上半年三大因素推动REITs市场创新高后，下半年在权益13%

走强分流资金、债市走弱、基本面承压的背景下出现回调。下半-7%5555555555555

2222222222222

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年以来，1）A股主要指数明显回升，市场风险偏好提升，资金///111///////

444///5555555

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更倾向于追逐高弹性资产，导致REITs市场流动性承压；2）债2220002222222