【中信建投-2025研报】银行业理财2025年3季报分析：规模和增速显著回升；资产配置偏好大幅降低.pdfVIP

证券研究报告·行业动态·银行理财2025年3季报分析

规模和增速显著回升；银行

资产配置偏好大幅降低

核心观点

2025年前三季度理财规模32.13万亿元，较上半年增加1.46维持强于大市

万亿元，同比增长9.42%，增速提高，规模增长原因是低破净率、

居民财富再配置，理财子优化产品结构。三季度从配置看，资产

配置风险偏好降低，流动性为首要考虑因素。三季度理财产品投马鲲鹏

资规模单季增加1.36万亿，但现金及银行存款就增加1.27万亿，

占比近90%；3季度，公募基金配规模和占比降低，主要原因是3makunpeng@

季度权益市场好转理财子通过减持公募基金兑现收益。预计2025SAC编号：S1440521060001

年末银行理财规模同比实现10%左右增长，达到33-34万亿元左SFC编号：BIZ759

右，主要是行业端、居民端、产品端和市场端合力共振。李晨

摘要lichenbj@

SAC编号:S1440521060002

2025年10月23日，银行业理财登记托管中心发布《中国银

SFC编号:BSJ178

行业理财市场季度报告（2025年三季度）》，全面总结2025年前

三季度我国银行业理财市场情况。杨荣

yangrongyj@

市场规模：2025年前三季度，理财市场规模持续扩张。2025SAC编号：S1440511080003

年三季度末，理财市场规模为32.13万亿元，较2024年增加2.18SFC编号：BEM206

万亿，同比增长9.42%，理财余额增速回升，同时较上半年增加

王欣宇

1.46万亿，增幅扩大。理财规模大幅回升主要原因是：理财产品

wangxinyu@

破净率基本稳定，居民赎回理财规模少；居民财富再配置增加资

SAC编号:S1440525070014

管产品配置，大量的存款流向理财产品；理财子加快产品转型，

增发了较多的多资产多策略的产品。发布日期：2025年11月19日

理财产品角度。从产品类型看，固定收益类产品占比环比降市场表现

低，混合类产品占比环比提高，权益类产品占比基本稳定。从资21%

产配置看，从规模看，现金及银行存款、债券、拆放同业及买入16%

11%

返售的配置环比上半年增加，但公募基金、非标资产、权益类资6%

产配置环比减少；从占比看，现金及银行存款、拆放同业及买入1%

-4%

返售的占比环比提高，但是债券、非标资产、权益类资产、公募

基金占比环比下降。三