【西部-2025研报】新消费行业系列报告：Z世代消费者调研.pdfVIP

证券研究报告

新消费系列报告——Z世代消费者调研

西部证券研发中心

2025年11月19日

分析师|于佳琦S0800525040008邮箱地址：yujiaqi@

摘要

本文基于两项年轻消费者调研活动，提出我们对年轻消费者的消费观察：行业评级超配

前次评级超配

•核心观察1：奶茶高需求，10-20元奶茶开店空间有支撑

评级变动维持

•核心观察2：朋克养生——清吧兴起，对低度酒或有带动作用

•核心观察3：“体育生”明显增多，花费方差大，关注骑行、运动装备等重投入领域近一年行业走势

食品饮料沪深300

•核心观察4：95后谷子渗透更广泛，但95前客户更加“优质”18%

14%

10%

•核心观察5：玄学渗透，心理学机制应用6%

2%

-2%

•核心观察6：宠物更偏向于悦己需求，而非陪伴型需求-6%

-10%

2024-112025-032025-07

•核心观察7：抖音、小红书兴趣电商影响加强

相对表现1个月3个月12个月

风险提示：调研对象消费心理变化风险，样本代表性风险，样本偏差值风险，调研内容仅作为信息参

食品饮料1.391.63-4.42

考，不代表分析师具体投资意见。