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2025年特许金融分析师风险预算管理在投资组合中的应用专题试卷及解析

2025年特许金融分析师风险预算管理在投资组合中的应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在风险预算管理中，以下哪项是对风险预算最准确的定义？

A、投资组合中各类资产的资金分配比例

B、对投资组合中不同资产或策略所分配的风险额度

C、投资组合的预期收益率目标

D、投资组合的波动率限制

【答案】B

【解析】正确答案是B。风险预算管理的核心是将投资组合的总风险（通常用波动率或VaR等衡量）分配到不同的资产类别、投资策略或基金经理上，形成风险额度。A选项描述的是资金分配，而非风险分配；C选项是收益目标，不是风险预算；D选项是整体风险控制指标，而非预算分配。知识点：风险预算的定义与核心思想。易错点：将风险预算与传统的资金分配或风险限制指标混淆。

2、在实施风险预算时，投资组合经理最应该关注的风险度量指标是？

A、历史波动率

B、贝塔系数

C、边际风险贡献

D、夏普比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。边际风险贡献衡量的是当某个资产的头寸发生微小变化时，对整个投资组合总风险的影响程度。这正是风险预算调整和动态管理的核心依据。A选项历史波动率是单一资产的风险，未考虑组合效应；B选项贝塔系数衡量的是系统性风险，范围较窄；D选项夏普比率是风险调整后收益指标，用于绩效评估而非风险分配。知识点：风险预算