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2025年特许金融分析师期权合约的到期日与最后交易日专题试卷及解析

2025年特许金融分析师期权合约的到期日与最后交易日专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、关于股票期权合约的到期日，以下描述正确的是？

A、到期日是期权买方可以行权的最后一天

B、到期日是期权合约停止交易的日期

C、美式期权的到期日通常在最后交易日之后

D、欧式期权的到期日与最后交易日相同

【答案】A

【解析】正确答案是A。到期日（ExpirationDate）是期权买方可以行使权利的最后一天，之后期权将失效。B选项描述的是最后交易日（LastTradingDay），而非到期日。C选项错误，美式期权可在到期日前任何时间行权，但到期日仍是最后行权日。D选项不完全正确，虽然欧式期权只能在到期日行权，但最后交易日可能早于到期日。知识点：期权到期日的定义与作用。易错点：混淆到期日与最后交易日。

2、在美国股票期权市场，标准期权的到期日通常是？

A、每月的第一个周五

B、每月的第三个周五

C、每月的最后一个交易日

D、每月的第三个周三

【答案】B

【解析】正确答案是B。美国标准股票期权（如SPX、个股期权）通常在每月第三个周五到期（若遇节假日则提前至周四）。A、C、D选项均不符合标准期权到期日规则。知识点：标准期权到期日周期。易错点：误记为其他固定日期。

3、关于期权的最后交易日，以下说法正确的是？

A、最后交易日与到期日必然是同一天

B、最后交易日是期权可以买卖的最后一天

C、最后交易日之后仍可进行期权行权

D、最后交易日由期权买方自行决定

【答案】B

【解析】正确答案是B。最后交易日是期权合约可以交易的最后日期，之后合约将停止交易。A选项错误，最后交易日可能早于到期日。C选项错误，最后交易日后通常仍可行权（直至到期日）。D选项错误，最后交易日由交易所规定。知识点：最后交易日的定义与功能。易错点：混淆交易与行权的时间窗口。

4、现金结算的指数期权（如SPX）的到期日与最后交易日关系是？

A、最后交易日早于到期日

B、最后交易日与到期日相同

C、最后交易日晚于到期日

D、两者无固定关系

【答案】A

【解析】正确答案是A。现金结算的指数期权（如SPX）通常在周四停止交易（最后交易日），但周五为到期日（行权结算日）。B、C、D选项均不符合实际规则。知识点：现金结算期权的特殊时间安排。易错点：忽略指数期权与个股期权的差异。

5、关于季度期权（QuarterlyOptions）的到期日，以下描述正确的是？

A、每月到期

B、每季度最后一个月的第三个周五到期

C、每季度第一个月的第三个周五到期

D、每季度第三个月的第三个周五到期

【答案】D

【解析】正确答案是D。季度期权（如SPXW、个股季度期权）在3月、6月、9月、12月的第三个周五到期。A、B、C选项均不符合季度期权规则。知识点：季度期权的到期周期。易错点：与月度期权到期日混淆。

6、期权到期日的自动行权规则通常适用于？

A、所有实值期权

B、所有虚值期权

C、所有平值期权

D、所有期权合约

【答案】A

【解析】正确答案是A。券商通常对到期日实值期权（IntheMoney）执行自动行权，除非客户明确指示放弃。B、C选项的虚值/平值期权无内在价值，通常不会自动行权。D选项错误，并非所有期权都自动行权。知识点：自动行权规则。易错点：忽略客户指令的优先性。

7、关于期权到期日的调整，以下说法正确的是？

A、到期日因节假日顺延是常见情况

B、到期日永远不会调整

C、只有个股期权到期日可调整

D、调整由期权卖方决定

【答案】A

【解析】正确答案是A。若到期日遇节假日，交易所可能调整（如提前至前一交易日）。B、C、D选项均错误，到期日调整是可能的，且由交易所统一规定。知识点：到期日调整规则。易错点：忽视节假日对到期日的影响。

8、美式期权的行权截止时间是？

A、最后交易日的收盘时间

B、到期日的收盘时间

C、到期日的特定时间（如美东时间下午5点）

D、买方自行决定

【答案】C

【解析】正确答案是C。美式期权通常可在到期日特定时间前（如美东时间下午5点）行权。A、B选项时间不准确，D选项错误，行权时间由交易所规定。知识点：美式期权行权时间。易错点：混淆交易时间与行权时间。

9、关于长期期权（LEAPS）的到期日，以下描述正确的是？

A、最长到期期限为1年

B、到期日通常在每年1月

C、到期日与标准期权相同

D、到期日可长达3年

【答案】D

【解析】正确答案是D。长期期权（LEAPS）到期日可达23年。A、B、C选项均不符合LEAPS特征。知识点：长期期权的到期期限。易错点：与标准期权到期日混淆。

10、期权到期日的结算价格确定方式是？

A、最后交易日收盘价

B、到期日开盘价

C、到期日特定时间加权平均价