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2025年特许金融分析师气候风险VaR模型专题试卷及解析

2025年特许金融分析师气候风险VaR模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在气候风险VaR模型中，物理风险主要指什么？

A、政策变化导致的资产价值波动

B、极端天气事件对资产造成的直接损失

C、低碳转型引发的行业结构调整

D、投资者情绪变化导致的流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。物理风险特指气候变化导致的极端天气事件（如飓风、洪水）对资产造成的直接物理损害。A选项属于转型风险，C选项也是转型风险的表现，D选项属于市场风险范畴。知识点：气候风险分类。易错点：容易将物理风险与转型风险混淆。

2、气候VaR模型与传统VaR模型的主要区别在于？

A、计算方法完全不同

B、时间跨度更长

C、仅适用于股票市场

D、不需要历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。气候VaR模型需要考虑长期气候影响，时间跨度通常为1030年，远超传统VaR的110天。A选项错误，两者都基于统计方法；C选项错误，气候VaR适用于多种资产类别；D选项错误，气候VaR同样需要历史气候和金融数据。知识点：气候VaR特征。易错点：忽视气候风险的长期性特征。

3、TCFD框架建议的气候风险披露不包括？

A、治理

B、战略

C、风险管控

D、短期财务预测

【答案】D

【解析】正确答案是D。TCFD框架包括治理、战略、风险管理、指标和目标四大支柱，强调长期影响而非短期预测。A、B、C都是TCFD核心要素。知识点：TCFD披露框架。易错点：可能误认为财务预测是必需披露项。

4、气候情景分析在VaR模型中的作用主要是？

A、精确预测未来气候事件

B、评估不同气候路径下的潜在损失

C、替代传统的压力测试

D、计算每日风险价值

【答案】B

【解析】正确答案是B。情景分析用于评估不同气候情景（如2℃升温）对投资组合的潜在影响。A选项错误，情景分析不是预测工具；C选项错误，它是压力测试的补充；D选项错误，气候VaR关注长期风险。知识点：情景分析应用。易错点：混淆情景分析与预测功能。

5、转型风险VaR模型最需要关注的数据是？

A、历史股价波动率

B、碳排放强度数据

C、债券久期数据

D、外汇汇率数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。转型风险与低碳转型直接相关，碳排放强度是核心指标。A、C、D是传统风险模型数据，对转型风险评估价值有限。知识点：转型风险数据需求。易错点：可能过度依赖传统金融数据。

6、气候VaR模型中的尾部风险主要指？

A、正常市场波动

B、极端气候事件的低概率高影响风险

C、政策常规调整

D、季节性天气变化

【答案】B

【解析】正确答案是B。尾部风险特指发生概率低但影响巨大的极端事件，如百年一遇的飓风。A、C、D属于常规风险范畴。知识点：尾部风险特征。易错点：可能低估极端事件的影响。

7、碳定价机制对VaR模型的影响主要通过？

A、改变资产流动性

B、增加企业合规成本

C、影响资产估值

D、调整投资组合权重

【答案】C

【解析】正确答案是C。碳定价直接影响高碳企业的未来现金流和估值，进而改变VaR计算基础。A、B、D是间接影响。知识点：碳定价传导机制。易错点：忽视估值层面的影响。

8、气候VaR模型验证最常用的方法是？

A、回测分析

B、专家访谈

C、问卷调查

D、基准比较

【答案】A

【解析】正确答案是A。回测分析通过比较预测与实际损失来验证模型有效性，是金融模型验证的标准方法。B、C、D属于辅助验证手段。知识点：模型验证方法。易错点：可能过度依赖主观验证方法。

9、在气候VaR模型中，时间衰减因子主要用于？

A、调整历史数据权重

B、预测未来气候趋势

C、计算相关系数

D、设定置信区间

【答案】A

【解析】正确答案是A。时间衰减因子赋予近期数据更高权重，反映气候风险加速变化的特征。B、C、D是其他模型参数。知识点：数据加权技术。易错点：可能混淆时间衰减与其他参数功能。

10、气候VaR模型与ESG投资的关系是？

A、完全替代关系

B、互不相关

C、工具与目标的关系

D、监管要求关系

【答案】C

【解析】正确答案是C。气候VaR是ESG投资中的风险管理工具，服务于可持续投资目标。A、B明显错误；D选项过于片面。知识点：ESG与风险管理关系。易错点：可能割裂工具与目标的联系。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、气候风险VaR模型需要整合的数据类型包括？

A、历史气候事件数据

B、企业碳排放数据

C、政策法规变化数据

D、传统金融数据

E、社交媒体情绪数据

【答案】A、B、C、D

【解析】正确答案是A、B、C、D。气候VaR需要多源数据：气候事件（物理风险）、碳排放（转型风险）、政策变化（监管风险）和传统金融数据（基础风险）。E选项社交媒体数据目前非必需