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金融分析师高级认证考试安排及复习建议

一、单选题（共10题，每题2分，总计20分）

1.中国A股市场与港股市场的主要区别在于？

A.上市门槛

B.交易时间

C.信息披露要求

D.市场规模

2.在DCF估值模型中，终值的计算通常采用哪种方法？

A.P/E倍数法

B.可持续增长率法

C.红利折现法

D.相对估值法

3.某公司2023年净利润为100亿元，负债总额200亿元，股东权益300亿元，其资产负债率为？

A.40%

B.50%

C.60%

D.70%

4.以下哪种金融工具最适合短期资金配置？

A.股票

B.长期债券

C.货币市场基金

D.期货合约

5.中国银保监会要求银行的风险覆盖率不得低于？

A.50%

B.100%

C.150%

D.200%

6.在并购估值中，哪项指标最能反映目标公司的协同效应？

A.EBITDA

B.企业价值倍数（EV/EBITDA）

C.股权价值倍数（P/E）

D.净资产收益率（ROE）

7.中国央行通过哪种工具调节市场流动性？

A.存款准备金率

B.基准利率

C.逆回购操作

D.以上都是

8.某公司自由现金流折现率为10%，预计未来三年自由现金流分别为50亿、60亿、70亿，三年后进入稳定增长阶段，增长率为5%，终值采用可永续增长率法计算，其公司价值为？

A.700亿

B.800亿

C.900亿

D.1000亿

9.在金融监管中，巴塞尔协议III对银行资本充足率的要求是？

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

10.以下哪项属于行为金融学的典型现象？

A.有效市场假说

B.羊群效应

C.均值回归

D.风险平价

二、多选题（共5题，每题3分，总计15分）

1.影响中国房地产市场估值的因素包括？

A.利率水平

B.人口结构

C.土地政策

D.城市化进程

2.在财务报表分析中，常用的杜邦分析体系包含哪些指标？

A.净利润率

B.总资产周转率

C.权益乘数

D.资产负债率

3.中国证监会对于IPO审核的重点关注事项包括？

A.盈利能力

B.信息披露质量

C.治理结构

D.市场竞争格局

4.量化投资模型中，常用的风险度量指标有？

A.标准差

B.偏度

C.波动率

D.夏普比率

5.并购重组中，尽职调查的主要内容涵盖？

A.财务状况

B.法律合规性

C.运营风险

D.管理团队稳定性

三、判断题（共10题，每题1分，总计10分）

1.中国A股市场的市盈率通常高于港股市场。（正确/错误）

2.DCF估值模型假设公司永续增长率为0。（正确/错误）

3.资产负债率越高，公司财务风险越大。（正确/错误）

4.货币市场基金的收益率通常高于长期债券。（正确/错误）

5.中国银保监会要求银行的风险覆盖率不得低于100%。（正确/错误）

6.并购中的协同效应主要体现在成本节约和收入增加。（正确/错误）

7.央行通过提高存款准备金率来增加市场流动性。（正确/错误）

8.自由现金流折现法适用于所有类型的企业估值。（正确/错误）

9.巴塞尔协议III要求银行一级资本充足率不低于8%。（正确/错误）

10.行为金融学认为市场总是有效率的。（正确/错误）

四、计算题（共3题，每题10分，总计30分）

1.某公司2023年净利润为80亿元，非现金支出20亿元，折旧摊销10亿元，资本支出30亿元，营运资本增加15亿元。计算其自由现金流（FCF）。

2.某公司预计未来三年自由现金流分别为60亿、70亿、80亿，第三年后进入稳定增长阶段，增长率为6%，折现率为12%。计算其公司价值（DCF）。

3.某公司负债总额200亿元，股东权益300亿元，总资产周转率为2，净利润率为15%。计算其净资产收益率（ROE）。

五、简答题（共2题，每题15分，总计30分）

1.简述中国A股市场与港股市场的估值差异及其原因。

2.在并购尽职调查中，财务尽职调查的主要内容和目的是什么？

六、论述题（1题，20分）

结合中国金融监管现状，论述宏观审慎监管框架对银行业风险管理的意义。

答案解析

一、单选题答案

1.A

2.B

3.A

4.C

5.B

6.B

7.D

8.C

9.D

10.B

解析：

1.A股上市门槛高于港股，如注册制与审批制差异。

3.资产负债率＝负债/总资产＝200/(200+300)＝40%。

8.终值＝(70×1.05)/(0.10-0.05)＝1470亿，公司价值＝50/1.1+60/1.12+70/1.13+1470/1.13＝900亿。

二、多选题答案

1.ABCD

2.ABC

3.