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金工量化周报

内地黄金ETF持续净流出证券研究报告

2025年08月17日

——ETF市场扫描与策略跟踪（2025.08.17）

核心结论

分析师

摘要内容

冯佳睿S0800524040008

全球市场概况：上周，A股市场整体上涨，其中，创业板指数涨幅最大，

为8.58%；港股市场同样有所上涨，恒生指数上涨1.65%。涨幅居前的ETF

fengjiarui@

跟踪标的多为创业板、TMT相关指数。

陈曼莲S0800525070005

ETF新发情况：上周内地市场上报股票ETF8只；新成立股票ETF7只。

美国市场上周无新成立权益型ETF。

chenmanlian@

A股ETF资金流向：上周，净流入排名前10的多为宽基指数ETF；净流出相关研究

前10的多为科创板相关ETF。宽基ETF中，跟踪上证50指数的ETF净流

入居前，跟踪科创50的ETF净流出居前；行业ETF中，上游及材料板块

ETF净流入居前；主题ETF中，ESGETF基金（159717）净流入居前，金

融科技ETF（159851）净流出居前；主动ETF中，中证2000增强ETF净

流入居前，科创50增强ETF净流出居前；SmartBetaETF中，红利国企

ETF（510720）净流入居前，红利低波ETF（512890）净流出居前。

美国股票ETF市场资金流向：上周，美国市场多元科技主题ETF净流入居

前，云计算主题ETF净流出居前；主动ETF中，以标普500指数为基准的

ARKInnovationETF净流入居前，以标普500指数为基准的JPMorgan

NasdaqEquityPremiumIncETF净流出居前；SmartBetaETF中，成长类

ETF净流入居前；其他ETF中，跟踪纳斯达克100指数的ETF净流入居前，

跟踪MSCI新兴市场指数的ETF净流出居前；投资A股和港股的股票ETF

合计净流入0.73亿美元。

商品市场资金流向：上周，内地黄金ETF净流出居前，合计净流出19.12

亿元；美国市场黄金ETF净流入居前，合计净流入3.46亿美元。

ETF策略业绩表现：上周，扩散指标+RRGETF轮动策略收益率为2.1%，

相对中信一级等权和沪深300指数的超额收益分别为0.26%、-0.27%。50%

底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF和中证

1000ETF策略的收益率分别为0.43%、1.0%、3.26%和3.24%，相较于对

应50%仓位ETF的超额收益分别为-0.52%、-0.34%、1.22%和1.11%。

风险提示：本报告1-3章涉及的ETF仅为客观统计结果，不构成投资建议。

第4章中模型根据历史数据进行测算，存在模型失效风险。

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明