【华金-2025研报】汽车行业周报：人形机器人行业双周报（1110-1123）：宇树科技完成上市辅导，特斯拉灵巧手自由度大幅升级.pdfVIP

2025年11月24日行业研究●证券研究报告

汽车行业周报

人形机器人行业双周报(1110-1123)：宇树科技完投资评级领先大市维持()

成上市辅导，特斯拉灵巧手自由度大幅升级

首选股票评级

投资要点

周度行情回顾

2025年11月17日至11月21日，人形机器人指数下跌5.86%，沪深300指

一年行业表现

数下跌3.77%，人形机器人指数落后1.91pct。

2025年11月10日至11月14日，人形机器人指数下跌2.82%，沪深300指

数下跌1.08%，人形机器人指数落后1.74pct。

周度热点回顾

宇树科技完成上市辅导。2025年11月15日，据证监会官网《关于宇树科技股

份有限公司首次公开发行股票并上市辅导工作完成报告》，宇树科技完成上市辅

导。完成上市辅导后，宇树科技即将提交招股书。9月2日，宇树科技曾在官方

资料来源：聚源

媒体平台中透露，公司预计将在2025年10月至12月期间正式提交IPO申报

文件，披露详细的财务数据。升幅%1M3M12M

相对收益-3.44-8.421.95

宇树推出轮式机器人G1-D。11月13日，宇树上线全新的数采训练全栈方案，

绝对收益-6.76-6.6917.16

首次引入轮式双臂机器人G1-D。G1-D放弃了双足机器人复杂的步态控制系统，

转而采用轮式与升降柱结合的移动方案，稳定性、负载能力与续航时间显著提升。分析师黄程保

轮式形态在平坦环境中不容易摔倒、能耗降低、并且高度可调节等优势也让其在SAC执业证书编号：S0910525040002

huangchengbao@

车间等场景中可以快速部署。报告联系人杨睿

yangrui@

特斯拉下一代灵巧手执行器数量将会提升到50个。11月14日，马斯克在与巴

伦资本的线上谈话中透露，下一代灵巧手将会升级到50个执行器，每只手25

个执行器（此前24年10月发布的第三代灵巧手单手执行器为17个），每个机

械手的复杂度增加了约50%。

投资建议：我们认为随着宇树IPO辅导的完成，国内机器人主机厂商资本化进

程将会加速。由于人形机器人许多零部件与汽车行业技术同源，建议关注同时拥

有大脑以及硬件迭代能力的主机厂，如小鹏汽车、小米集团、赛力斯等；具备

人形机器人零部件产业化能力的公司如拓普集团、三花智控、银轮股份、电连

技术、凌云股份、双林股份、雷迪克、长盛轴承、浙江荣泰、安培龙、杭州柯林、

柯力传感、东华测试、中鼎股份、华培动力、索辰科技、汉威科技等；动力及能

源部分建议关注零部件供应商绿的谐波、中大力德、兆威机电、鸣志电器、步科

股份、伟创电气、江苏