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2025年特许金融分析师对冲基金中的资本引入与退出机制专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师对冲基金中的资本引入与退出机制

专题试卷及解析

2025年特许金融分析师对冲基金中的资本引入与退出机制专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲基金中，“高水位线”（HighWaterMark）条款的主要作用是什么？

A、限制基金管理规模

B、确保投资者只在基金净值创新高时支付业绩报酬

C、规定基金的最小投资金额

D、设定基金的赎回频率

【答案】B

【解析】正确答案是B。高水位线条款确保基金经理只能在基金净值超过历史最高

点时才能收取业绩报酬，保护投资者利益。A选项错误，高水位线与管理规模无关；C

选项错误，最小投资金额由基金章程规定；D选项错误，赎回频率由锁定期和赎回条款

决定。知识点：对冲基金业绩报酬机制。易错点：高水位线与锁定期、最低投资金额等

概念混淆。

2、对冲基金的”侧袋账户”（SidePocket）主要用于处理哪类资产？

A、流动性最高的股票

B、政府债券

C、难以估值的非流动性资产

D、现金及等价物

【答案】C

【解析】正确答案是C。侧袋账户用于隔离基金中难以估值或流动性差的资产，防

止其对主基金净值产生不当影响。A、B、D选项均为高流动性资产，无需使用侧袋账

户。知识点：对冲基金流动性管理工具。易错点：侧袋账户与主账户的功能区分。

3、对冲基金投资者赎回时，“门”（Gate）条款通常指什么？

A、基金关闭新投资者进入

B、限制单次赎回比例

C、暂停所有赎回

D、提高赎回费用

【答案】B

【解析】正确答案是B。门条款限制投资者在特定时期内的赎回比例，通常为基金

净资产的10%20%，防止大规模赎回冲击基金。A选项错误，关闭新投资是”软锁”；C选

项错误，暂停赎回是”硬锁”；D选项错误，赎回费用由赎回费率条款规定。知识点：对

冲基金赎回限制机制。易错点：门条款与暂停赎回的区别。

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4、对冲基金”首次募集期”（InitialOfferingPeriod）的主要特点是？

A、允许投资者自由赎回

B、通常提供费用折扣

C、强制要求长期锁定

D、只对机构投资者开放

【答案】B

【解析】正确答案是B。首次募集期通常提供管理费或业绩费折扣以吸引早期投资

者。A选项错误，募集期通常不允许赎回；C选项错误，锁定期在募集期结束后开始；

D选项错误，募集期通常对合格投资者开放。知识点：对冲基金募集策略。易错点：募

集期优惠与常规条款的区别。

5、对冲基金”资本召唤”（CapitalCall）机制主要用于？

A、投资者追加投资

B、基金经理提取管理费

C、支付基金运营费用

D、执行新投资策略

【答案】C

【解析】正确答案是C。资本召唤通常用于支付基金运营费用或执行新投资，而非

投资者主动追加。A选项错误，追加投资需投资者主动决策；B选项错误，管理费通常

从基金资产中扣除；D选项错误，新投资策略需投资者同意。知识点：对冲基金资本管

理。易错点：资本召唤与追加投资的区别。

6、对冲基金”赎回通知期”（RedemptionNoticePeriod）通常为？

A、13天

B、3090天

C、6个月1年

D、2年以上

【答案】B

【解析】正确答案是B。赎回通知期通常为3090天，给基金经理时间调整投资组合。

A选项过短，不适合对冲基金；C、D选项过长，不符合行业惯例。知识点：对冲基金

赎回流程。易错点：赎回通知期与锁定期混淆。

7、对冲基金”业绩报酬”（PerformanceFee）的常见结构是？

A、固定比例

B、阶梯式递增

C、与基准挂钩

D、“2+20”模式

【答案】D

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