2025年金融风险管理师汇率标价与GARCH模型专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师汇率标价与GARCH模型专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师汇率标价与GARCH模型专题试

卷及解析

2025年金融风险管理师汇率标价与GARCH模型专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在直接标价法下，若汇率数值上升，表示本国货币价值发生了什么变化？

A、升值

B、贬值

C、不变

D、无法确定

【答案】B

【解析】正确答案是B。直接标价法是以一定单位（1或100）的外国货币为标准，

折算成若干单位本国货币的标价方法。汇率数值上升意味着需要更多本国货币才能兑

换相同单位的外国货币，表明本币贬值，外币升值。选项A错误，因为本币升值时汇

率数值会下降。选项C和D明显不符合汇率变动的基本逻辑。知识点：直接标价法的

含义与汇率变动的解读。易错点：容易混淆直接标价法与间接标价法下汇率数值变动与

币值变动的关系。

2、GARCH模型主要用于金融时间序列数据的哪种特征建模？

A、线性趋势

B、季节性波动

C、波动率聚集性

D、随机游走

【答案】C

【解析】正确答案是C。GARCH（广义自回归条件异方差）模型是专门用来描述和

预测金融时间序列中波动率聚集性（即大的价格波动后面倾向于跟着大的波动，小的波

动后面倾向于跟着小的波动）这一特征的模型。选项A的线性趋势通常用趋势模型处

理。选项B的季节性波动有专门的季节性模型。选项D的随机游走是价格序列本身的

特征，而非波动率的特征。知识点：GARCH模型的核心用途。易错点：可能会误认为

GARCH模型处理的是价格序列本身，而忽略了它处理的是方差（波动率）序列。

3、对于采用间接标价法的国家（如英国），其汇率报价为1.25，意味着什么？

A、1单位本币兑换1.25单位外币

B、1单位外币兑换1.25单位本币

C、1.25单位本币兑换1单位外币

D、1.25单位外币兑换1单位本币

【答案】A

2025年金融风险管理师汇率标价与GARCH模型专题试卷及解析2

【解析】正确答案是A。间接标价法是以一定单位（1）的本国货币为标准，折算成

若干单位外国货币的标价方法。因此，报价1.25表示1单位本国货币可以兑换1.25单

位外国货币。选项B和C描述的是直接标价法的含义。选项D的表述方式不符合任何

一种标价法的常规逻辑。知识点：间接标价法的定义与解读。易错点：直接标价法与间

接标价法的定义和解读是考试中的高频易错点，需要牢固记忆。

4、在GARCH(1,1)模型中，参数（ARCH项系数）和（GARCH项系数）的经

济含义是什么？

A、代表长期平均波动率的影响，代表昨日冲击的影响

B、代表昨日冲击的影响，代表长期平均波动率的影响

C、代表昨日冲击的影响，代表昨日波动率的影响

D、代表昨日波动率的影响，代表昨日冲击的影响

【答案】C

【解析】正确答案是C。在GARCH(1,1)模型中，方差方程通常包含三个部分：常数

项（代表长期平均波动率）、ARCH项（乘以上一期残差的平方，代表昨日新信息或冲

击的影响）和GARCH项（乘以上一期的预测方差，代表昨日波动率的影响）。选项A

和B将和的含义弄反或混淆。选项D将和的含义颠倒。知识点：GARCH(1,1)

模型各组成部分的经济解释。易错点：容易混淆ARCH项和GARCH项分别代表的是

“新信息冲击”还是“历史波动率的持续性”。

5、一家美国公司向欧洲出口商品，合同约定3个月后收到100万欧元。为了规避

汇率风险，该公司最应该担心哪种汇率变动？

A、美元兑欧元升值（EUR/USD下降）

B、美元兑欧元贬值（EUR/USD上升）

C、欧元兑美元升值（USD/EUR下降）

D、欧元兑美元贬值（USD/EUR上升）

【答案】A

【解析】正确答案是A。该公司未来将收