2018年证券分析师胜任能力考试《发布证券研究报告业务》真题汇编三答案及解析.pdfVIP

一、单选题

1、在“应收账款周转率”的计算公式中，“营业收入”数据来自(  )。

A、利润表

B、资产负债表

C、现金流量表和资产负债表

D、现金流量表

解析：

应收账款周转率的计算公式中，营业收入数据来自利润表。公式中的营业收入反映

了公司一定时期内销售商品或提供劳务所得到的净收入，是利润表中的重要指标之

一。因此，选项A正确。

2、关于证券投资策略，下列说法正确的是(  )。

A、选择什么样的投资策略与市场是否有效无关

B、如果市场是有效的，可以采取主动型投资策略

C、如果市场是有效的，可以采取被动型投资策略

D、如果市场是无效的，可以采取被动型投资策略

解析：

根据投资决策的灵活性不同，投资策略分为主动型策略和被动型策略。主动型策略

的假设前提是市场有效性存在瑕疵，有可供选择的套利机会；而被动型策略则是基

于市场有效性假说，即市场是有效的，投资者应该采取被动型投资策略，不进行主

动的市场操作。因此，如果市场是有效的，可以采取被动型投资策略，选项C是正

确的。选项A错误，因为选择什么样的投资策略与市场是否有效有关；选项B错误

，因为市场有效时，采取主动型投资策略可能无法获得超额收益；选项D错误，因

为市场无效时，更适合采取主动型投资策略寻找套利机会，而不是被动型投资策略

。

3、金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合

约或互换不同的金融工具，这体现出衍生工具具有(  )特征。

A、跨期性

B、杠杆性

C、联动性

D、不确定性

解析：

金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或

互换不同的金融工具，这体现了衍生工具的杠杆性特征。因此，选项B是正确答案

。

4、某公司的净资产为1000万元，净利润为100万元，该公司的净资产收益率为(  

)。

A、11％

B、9％

C、8％

D、10％

解析：

净资产收益率是评估公司盈利能力的一个重要指标，计算方式为净利润除以净资产

。本题中，某公司的净资产为1000万元，净利润为100万元，所以净资产收益率=

100万元/1000万元×100%=10%。因此，正确答案是D。

5、股东自由现金流(FCFE)是指(  )活动产生的现金流。

A、经营

B、并购

C、融资

D、投资

解析：

股东自由现金流（FCFE）是指经营活动中产生的现金流。它表示公司在扣除业务

发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后，能够分配给股东的现金流量。因此

，正确答案为A，即经营活动。

6、中央政府发行的债券称为(  )。

A、金边债券

B、地方政府债券

C、企业债券

D、金融债券

解析：

中央政府发行的债券称为国债，也被称为“金边债券”。因此，正确答案为A。

7、(  )指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。

A、风险

B、损失

C、亏损

D、趋同

解析：

风险是指对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。因此，选项A

“风险”是正确的答案。

8、某一证券自营机构为规避股价下跌造成的损失，那么该机构需(  )。

A、买进股指期货

B、卖出国债期货

C、卖出股指期货

D、买进国债期货

解析：

某一证券自营机构为规避股价下跌造成的损失，需要进行空头套期保值。在期货市

场中，卖出股指期货合约是实现空头套期保值的手段。因此，选项C是正确答案。

选项A和D涉及到买进操作，不符合规避股价下跌风险的策略。选项B卖出国债期

货与规避股价下跌损失无直接关联。

9、如果货币供给减少，对利率、收入、消费和投资产生的影响可能是(  )。

A、利率上升，收入和消费减少，投资减少

B、利率下降，收入和消费增加，投资增加

C、利率上升，收入和消费增加，投资减少

D、利率下降，收入和消费减少，投资增加

解析：

货币供给减少会导致利率上升，因为可贷资金减少，使得借款人需要支付更高的利

息来获得贷款。利率上升会导致投资下降，因为贷款成本增加，企业或个人投资的

动力减少。投资下降会导致产出减少，从而收入减少，消费也随之减少。因此，选

项A正确，即利率上升，收入和消费减少，投资减少。

10、某一行业有如下特征：企业的利润增长很快，但竞争风险较大，破产率与被兼

并率相当高。那么这一行业最有可能处于生命周期的(  )。

A、成长期

B、成熟期

C、幼稚期

D、衰退期

解析：

根据题干描述，企业利润增长很快但竞争风险较大，破产率与被兼并率相当高，这

符合产品生命周期中成长期的特征。在成长期，企业面临激烈的竞争，市场份额和

利润都在增