2025年金融风险管理师投资银行在自营交易中的久期缺口风险控制专题试卷及解析.pdf

2025年金融风险管理师投资银行在自营交易中的久期缺口风险控制专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师投资银行在自营交易中的久期缺口

风险控制专题试卷及解析

2025年金融风险管理师投资银行在自营交易中的久期缺口风险控制专题试卷及解

析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、投资银行在自营交易中，久期缺口管理的主要目标是？

A、最大化交易收益

B、控制利率风险敞口

C、降低信用风险

D、提高流动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。久期缺口管理的核心是通过调整资产和负债的久期匹配程

度来控制利率变动对银行净值的影响，属于利率风险管理范畴。A选项追求收益是交易

目标而非风险控制目标；C选项信用风险与久期无关；D选项流动性管理涉及现金匹配

而非久期。知识点：久期缺口的经济意义。易错点：混淆交易目标与风险管理目标。

2、当投资银行预期利率上升时，最合理的久期缺口策略是？

A、保持正缺口

B、保持负缺口

C、完全匹配缺口

D、扩大缺口

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率上升时，资产价值下降幅度大于负债下降幅度（正缺

口）会导致净值损失，因此应采用负缺口策略（资产久期小于负债久期）。A选项会放

大损失；C选项虽然能避险但错失交易机会；D选项未说明缺口方向。知识点：利率变

动与久期缺口的关系。易错点：忽略利率变动方向对缺口选择的影响。

3、以下哪种金融工具最适合用于快速调整久期缺口？

A、长期国债

B、利率互换

C、企业债券

D、股票

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率互换可以灵活调整固定/浮动利率资产比例，且交易成

本低、流动性好，是常用的久期管理工具。A选项调整速度慢且成本高；C选项信用风

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险干扰久期计算；D股票与利率无直接久期关系。知识点：久期管理工具的特性。易错

点：忽视工具的流动性和调整效率。

4、久期缺口为零时，投资银行面临的利率风险特征是？

A、完全无风险

B、短期利率风险消除

C、利率变动对净值无影响

D、仅剩基差风险

【答案】C

【解析】正确答案是C。零缺口意味着资产和负债对利率变动的敏感性完全匹配，理

论上净值不受利率变化影响。A选项错误，仍存在其他风险；B选项混淆了期限匹配与

久期匹配；D选项基差风险与缺口无关。知识点：零缺口的经济学含义。易错点：过度

简化零缺口的效果。

5、在久期缺口分析中，“有效久期”相比”麦考利久期”的主要优势是？

A、计算更简单

B、适用于含权债券

C、忽略现金流变化

D、仅用于固定利率资产

【答案】B

【解析】正确答案是B。有效久期能反映含权债券现金流随利率变化的特性，更贴

近实际市场表现。A选项错误，有效久期计算更复杂；C选项是其核心改进点；D选项

适用范围更广。知识点：久期指标的适用场景。易错点：混淆不同久期指标的应用条件。

6、投资银行采用”免疫策略”管理久期缺口时，最关键的约束条件是？

A、资产规模大于负债

B、资产久期等于负债久期

C、资产现金流先于负债

D、资产信用评级更高

【答案】B

【解析】正确答案是B。免疫策略的核心是通过久期匹配消除利率风险，必须满足

资产久期等于负债久期。A选项与免疫无关；C选项是现金流匹配要求；D选项信用评

级不影响久期计算。知识点：免疫策略的基本原理。易错点：将现金流匹配与久期匹配

混淆。

7、当收益率曲线发生平行上移时，正久期缺口的投资银行将面临？

A、净值增加

B、净值减少

C、净值不变

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D、现金流恶化

【答案】B

【解析】正确答案是B。正缺口下资产久期大于负债久期，利率上升导致资产价值

下降幅度超过负债，净值减少。A选项反向；C选项仅零缺口时成立；D选项与久期无

关。知识点：久期缺口与利率变动的相互作用。易错点：忽视缺口方向的影响。

8、在久期缺口管理中，“凸性”的主要作用是？

A、替