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2025年特许金融分析师对冲基金绩效统计评估专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师对冲基金绩效统计评估专题试卷及

解析

2025年特许金融分析师对冲基金绩效统计评估专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在对冲基金绩效评估中，夏普比率主要用于衡量什么？

A、基金的超额收益

B、基金承担每单位总风险所获得的超额收益

C、基金的下行风险

D、基金的流动性风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。夏普比率是衡量基金承担每单位总风险（以标准差衡量）所

获得的超额收益的指标。A选项仅关注收益，未考虑风险；C选项涉及索提诺比率；D

选项与夏普比率无关。知识点：绩效评估指标。易错点：混淆夏普比率与索提诺比率的

区别。

2、以下哪项是对冲基金特有的风险？

A、市场风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、杠杆风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。杠杆风险是对冲基金特有的风险，因其常使用杠杆放大收

益或亏损。A、B、C是传统投资也面临的风险。知识点：对冲基金风险特征。易错点：

忽略杠杆的特殊性。

3、在对冲基金绩效归因分析中，阿尔法收益通常指什么？

A、市场系统性收益

B、基金经理主动管理带来的超额收益

C、无风险收益

D、行业配置收益

【答案】B

【解析】正确答案是B。阿尔法收益是基金经理通过主动管理获得的超额收益，与

市场无关。A是贝塔收益；C是无风险利率收益；D是资产配置收益。知识点：绩效归

因分析。易错点：混淆阿尔法与贝塔收益。

4、以下哪项指标最适合评估对冲基金的下行风险？

A、标准差

2025年特许金融分析师对冲基金绩效统计评估专题试卷及解析2

B、夏普比率

C、最大回撤

D、信息比率

【答案】C

【解析】正确答案是C。最大回撤直接衡量基金从峰值到谷底的最大跌幅，反映下

行风险。A是总风险；B和D未专门针对下行风险。知识点：风险指标。易错点：误

用标准差衡量下行风险。

5、对冲基金绩效评估中，信息比率主要用于衡量什么？

A、基金相对于基准的超额收益

B、基金承担每单位主动风险所获得的超额收益

C、基金的流动性风险

D、基金的杠杆水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。信息比率衡量基金承担每单位主动风险（跟踪误差）所获

得的超额收益。A未考虑风险；C、D与信息比率无关。知识点：绩效评估指标。易错

点：混淆信息比率与夏普比率。

6、以下哪项是对冲基金绩效评估的常见基准？

A、标普500指数

B、对冲基金综合指数

C、国债收益率

D、沪深300指数

【答案】B

【解析】正确答案是B。对冲基金综合指数（如HFRX）是专门为对冲基金设计的

基准。A、D是股票市场基准；C是无风险基准。知识点：绩效评估基准。易错点：误

用传统市场基准。

7、在对冲基金绩效评估中，索提诺比率与夏普比率的主要区别是什么？

A、索提诺比率使用无风险利率作为基准

B、索提诺比率仅考虑下行风险

C、索提诺比率适用于所有基金类型

D、索提诺比率忽略波动性

【答案】B

【解析】正确答案是B。索提诺比率仅考虑下行波动，而夏普比率考虑总波动。A、

C、D均不准确。知识点：风险调整收益指标。易错点：忽略下行风险的特殊性。

8、以下哪项是对冲基金绩效归因分析的核心步骤？

A、计算基金的总收益

2025年特许金融分析师对冲基金绩效统计评估专题试卷及解析3

B、分解收益来源（如资产配置、个股选择）

C、评估基金的流动性

D、分析基金的杠杆水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。绩效归因分析的核心是分解收益来源。A是基础步骤；C、

D与归因分析无关。知识点：绩