资本资产定价模型与证券市场线.pdfVIP

考四系数与资本资产定价模（熟练掌握）

资本资产定价模型

项目β系数

（即市场线）

单项资产的β系数是反映单项资产率与市场上全部市场线反映股

资产的平均率之间变动关系的一个量化指标，即单票的必要率与

含义

项资产所含的系统风险对市场组合平均风险的影响程β值（系统性风

度，也称为系统风险指数险）的线

（1）法：

β=COV（K，k）/=rσσ/σ

JjmJMJMM

计算公2=rσ/σR=R+β（R

JMJMifm

式一种β值的大小取决于：该与整个市场的-R）

f

相关性；它自身的差；整个市场的差。

（2）回归直（省略，无需掌握计算）

当β=1时，表示该单项资产或资产组合的率与市场

平均率呈相同比例的变化，其风险情况与市场投资市场线的斜率

经济含组合的风险情况一致；如果β＞1，说明该单项资产或（Rm-Rf）取决

义资产组合的系统风险大于整个市场投资组合的风险；如于全体投资者的风

果β＜1，说明该单项资产或资产组合的系统于险回避态度

整个市场投资组合的风险

R=R+β

pfp

（R-R）

mf

投资组合的必要报

对于投资组合来说，其系统风险程度也可以用β系数来

酬率也受到市场组

衡量。投资组合的β系数是所有单项资产β系数的加权

合的平均