【山西-2025研报】国产先进陶瓷材料龙头，26年业绩弹性可期.pdfVIP

半导体设备珂玛科技（301611.SZ）增持-A(首次)

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国产先进陶瓷材料龙头，年业绩弹性可期

20251127/

年月日公司研究公司快报

公司近一年市场表现事件描述

公司披露2025年第三季度报告：报告期内，公司实现营收7.94亿元

（yoy+28.86%），归母净利润2.45亿元（yoy+8.29%），扣非后净利润2.44

亿元（yoy+10.66%）。2025Q3，公司实现营收2.74亿元（yoy+18.10%），归

母净利润为0.73亿元（yoy-16.16%），扣非后净利润0.73亿元（yoy-12.79%）。

事件点评

公司是国内少数掌握陶瓷加热器等关键零部件制备技术的企业，陶瓷加

热器2026年有望加速放量。公司在本年度已将原有陶瓷加热器产线搬迁至

市场数据：2025年11月27日

先进材料生产基地，持续扩充设备配置，产能利用率显著提升。目前，公司

收盘价（元）：50.50

陶瓷加热器已成功切入国内半导体晶圆厂及主流设备厂商供应链，装配于

年内最高/最低（元）：73.60/46.14

SACVD、PECVD、LPCVD、ALD、PVD和激光退火设备，部分陶瓷加热器

A/1.47/4.36

流通股总股本（亿）：

产品已量产并应用于晶圆的薄膜沉积生产工艺流程。公司陶瓷加热器已供应

流通A股市值（亿）：74.02

北方华创、中微公司、拓荆科技、O公司、P公司和华卓精科等，在Q公司

总市值（亿）：220.18

生产中大批量应用。受益于Q客户新型号以及拓荆科技等大客户放量，2026

基础数据：2025年9月30日年有望迎来加速放量。

基本每股收益(元)：0.56公司静电卡盘与超高纯碳化硅套件逐步量产，并在报告期内形成了一定

()0.56的收入。根据珂玛科技交易所互动平台信息显示，截至目前，公司12英寸

摊薄每股收益元：

每股净资产(元)：3.99静电卡盘已完成验证并实现小规模量产，12寸多区加热静电卡盘已完成产品

开发，公司正积极推进其验证进程。

(%)13.95

净资产收益率：

公司紧抓国产替代窗口期，来自国内外头部半导体设备厂商的订单持续

资料来源：最闻

增长。中日关系紧张背景下，国产替代需求有望加速释放。公司推动半导体

分析师：设备用高纯度氧化铝、高导热氮化铝等多项“卡脖子”产品加快实现国产替

姚健代，在陶瓷加热器、静电卡盘和超高纯碳化硅套件等高精尖产品的研发和产

执业登记编码：S0760525040001业化处于国内同行业企业