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中国A股市场IPO超额初始收益：现象剖析与因素探究

一、引言

1.1研究背景与意义

在金融市场领域，首次公开发行（InitialPublicOffering，IPO）作为企业从非上市公司转变为上市公司的关键步骤，一直备受关注。IPO超额初始收益，又称IPO抑价，是指新股发行价格显著低于上市首日收盘价格，使得投资者在上市首日即可获得显著的超额回报。这一现象在全球股票市场中普遍存在，而中国A股市场的IPO超额初始收益问题尤为突出。

回顾中国A股市场的发展历程，IPO超额初始收益现象长期存在。例如，在过去的某些时期，部分新股上市首日涨幅惊人，远超市场预期。以[具体年份]