2025年金融风险管理师波动率互换与VIX指数比较专题试卷及解析.pdfVIP

2025年金融风险管理师波动率互换与VIX指数比较专题试卷及解析1

2025年金融风险管理师波动率互换与VIX指数比较专题

试卷及解析

2025年金融风险管理师波动率互换与VIX指数比较专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、波动率互换的核心特征是什么？

A、交换本金和利息

B、交换固定利率和浮动利率

C、交换未来波动率的实际值与约定值

D、交换股票指数的表现

【答案】C

【解析】正确答案是C。波动率互换是一种衍生品合约，双方交换未来波动率的实

际值与预先约定的固定波动率。A描述的是利率互换，B描述的是利率互换的支付结

构，D描述的是股指互换。知识点：波动率互换的基本定义。易错点：混淆波动率互换

与其他类型互换的区别。

2、VIX指数主要反映什么？

A、股票市场的历史波动率

B、标普500指数的未来30天预期波动率

C、外汇市场的波动率

D、债券市场的波动率

【答案】B

【解析】正确答案是B。VIX指数，即波动率指数，是通过标普500指数期权价格

计算得出的，反映市场对未来30天波动率的预期。A描述的是历史波动率，C和D分

别描述的是外汇和债券市场，与VIX无关。知识点：VIX指数的定义和用途。易错点：

混淆历史波动率与隐含波动率。

3、波动率互换的结算通常基于什么？

A、标的资产的价格

B、实际波动率与约定波动率的差额

C、利率的变化

D、交易双方的信用评级

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率互换的结算基于实际波动率与约定波动率之间的差

额乘以名义本金。A描述的是价格衍生品，C描述的是利率衍生品，D与结算无关。知

识点：波动率互换的结算机制。易错点：忽略波动率互换的核心是波动率差异的交换。

4、VIX指数的计算主要依赖于什么？

2025年金融风险管理师波动率互换与VIX指数比较专题试卷及解析2

A、历史价格数据

B、期权价格

C、交易量数据

D、宏观经济指标

【答案】B

【解析】正确答案是B。VIX指数是通过标普500指数期权的价格计算得出的，反

映了市场对未来波动率的预期。A描述的是历史波动率，C和D与VIX计算无关。知

识点：VIX指数的计算方法。易错点：混淆隐含波动率与历史波动率的计算依据。

5、波动率互换的主要用途是什么？

A、对冲利率风险

B、对冲波动率风险

C、投机股票价格

D、对冲信用风险

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率互换主要用于对冲或投机波动率风险。A描述的是

利率互换，C描述的是股票衍生品，D描述的是信用衍生品。知识点：波动率互换的应

用场景。易错点：混淆不同类型衍生品的风险管理用途。

6、VIX指数通常被称为什么？

A、恐慌指数

B、增长指数

C、通胀指数

D、信心指数

【答案】A

【解析】正确答案是A。VIX指数因其反映市场恐慌情绪而被称为“恐慌指数”。B、

C、D分别描述的是其他类型指数，与VIX无关。知识点：VIX指数的市场意义。易错

点：忽略VIX指数与市场情绪的关联。

7、波动率互换的名义本金通常用于什么？

A、确定交易规模

B、计算结算金额

C、作为抵押品

D、确定利率

【答案】B

【解析】正确答案是B。波动率互换的名义本金用于计算实际波动率与约定波动率

差额的结算金额。A描述的是名义本金的一般用途，C和D与波动率互换无关。知识

点：波动率互换的名义本金作用。易错点：混淆名义本金在不同衍生品中的用途。

2025年金融风险管理师波动率互换与VIX指数比较专题试卷及解析3

8、VIX指数的数值越高，通常意味着什么？

A、市场波动率预期越低

B、市场波动率预期越高