【华创-2025研报】美国初请失业金人数好于预期：海外周报第116期.pdfVIP

宏观研究

证券研究报告每周经济观察2025年12月01日

【每周经济观察】海外周报第116期

美国初请失业金人数好于预期

主要观点华创证券研究所

本周海外重要经济数据和事件回顾证券分析师：张瑜

美国：9月零售销售和11月咨商局消费者信心指数低于预期。1）经济方面，邮箱：zhangyu3@

9月耐用品订单环比初值0.5%，预期0.5%，前值从2.9%上修至3%。2）消费执业编号：S0360518090001

方面，9月零售销售环比0.2%，预期0.4%，前值0.6%。11月咨商局消费者信

心指数88.7，预期93.3，前值从94.6上修至95.5。3）通胀方面，9月PPI环证券分析师：付春生

比0.3%，预期0.3%，前值-0.1%，同比2.7%，预期2.6%，前值从2.6%上修至邮箱：fuchunsheng@

2.7%。执业编号：S0360522080002

欧元区：消费方面，11月消费者信心指数-14.2，预期-14，前值-14.2。

日本：10月工业产值好于预期、失业率略高于预期，11月东京CPI基本符合相关研究报告

预期。1）经济方面，10月工业产值环比初值1.4%，预期-0.6%，前值2.6%。《【华创宏观】开工率普遍回落——每周经济观

2）就业方面，10月失业率2.6%，预期2.5%，前值2.6%，求人倍率1.18，预察第47期》

期1.2，前值1.2。3）通胀方面，11月东京CPI同比2.8%，预期2.7%，前值2025-11-23

《【华创宏观】美国9月失业率升至过去5年来

2.8%；东京核心CPI同比2.8%，预期2.8%，前值2.8%。最高水平——海外周报第115期》

下周即将公布的海外重点经济数据2025-11-23

《【华创宏观】乘用车零售增速明显回落——每

美国：11月ISM制造业PMI（12/1），9月进口价格指数（12/3），9月工业产周经济观察第46期》

值环比（12/3），11月ISM服务业PMI（12/3），9月个人收入和支出（12/5），2025-11-17

12月密歇根消费者信心指数初值（12/5）。《【华创宏观】欧美金融条件边际趋紧——海外

周报112期》

欧元区：10月失业率（12/2），11月CPI初值（12/2），10月PPI（12/3），102025-11-17

月零售总额环比（12/4）。《【华创宏观】浅思“制造业合理比重”》

日本：3季度资本支出同比（12/1），11月基础货币同比（12/2）。2025-11-17

本周重点高频数据回顾

1、经济活动强弱：美国略有回落，德国继续回升。11月22日当周，美国WEI

指数为2