【世纪-2025研报】装备制造行业周报（11月第4周）：光伏逆变器出口稳定增长.pdfVIP

证券研究报告

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装备制造光伏逆变器出口稳定增长

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2025年12月1日装备制造行业周报（11月第4周）

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分析师：赵晓闯[Table_Summary]

市场行情回顾：

执业证书号：S1030511010004上周5个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅

电话：0755

分别为2.47%、2.23%及2.01%，在31个申万一级行业中排名

邮箱：zhaoxc@分别为第8、10、11位；同期沪深300涨跌幅为1.64%。

分析师：杨贵洲行业观点：

执业证书号：S10305240600011)光伏：逆变器出口稳步增长，10月澳大利亚贡献较大。根据

电话：0755

中国海关数据显示，2025年10月份中国逆变器出口6.8亿美

邮箱：yanggz1@元；2025年1-10月，中国逆变器累计出口总额为74.4亿美

研究助理：董李延楠

元，较去年同期增长6.4%。10月份中国对澳大利亚逆变器出

电话：0755

口约0.58亿美元，同比增长超200%，主要是由于澳大利亚

邮箱：donglyn@2025年7月1日起正式实施的23亿澳元户储政府补贴计划。

公司具备证券投资咨询业务资格

7月以来我国对澳大利亚逆变器出口量已连续四个月同比高

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增。展望后市，全年累计增长稳健，新兴市场与高技术产品成

为核心增长引擎。行业正从“规模扩张”转向“质量出海”，

具备技术、品牌与全球服务能力的龙头企业将持续受益。

2)工业气体：11月液氩涨势较强，其他气体相对稳定。据卓创

资讯，截止2025年11月26日，中国液氩市场11月均价817

元/吨，较10月涨23.79%，同比去年11月涨17.89%；液氧

11月均价419元/吨，环比涨1.7%，同比涨4%；液氮均价417

元/吨，环比涨1.3%，同比跌3.2%；稀有气体方面，管束高纯

氦气、氙气、氪气及氖气11月均价分别为97.23元/立方米、

22700元/立方米、215元/立方米及110元/立方米，整体环

比平稳，同比依旧下滑。随后几个月，整体需求依旧偏弱，同

时考虑春节前后为淡季，预计整体价格难涨易跌。反内卷环境

下行业正在筑底，建议关注杭氧股份、陕鼓动力等龙头。

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