【华创-2025研报】基本面稳中有升，看好AI应用、IP产业春暖花开：传媒行业2026年度投资策略.pdfVIP

行业研究

证券研究报告传媒2025年12月03日

传媒行业2026年度投资策略

基本面稳中有升，看好AI应用、IP产业春推荐（维持）

暖花开

❑AI：从底层模型角度看，回顾2025年，不同模态的底层模型在持续迭代，新华创证券研究所

模型架构和训练策略优化推动大模型普惠。展望2026年，各单一模态有望在

垂直领域、精细化落地；逐步实现原生多/全模态，AI实现统一感知理解与生证券分析师：刘欣

成，智能化能力大幅度跃迁。从应用趋势角度看，我们认为，①生产力方向的

AI应用有望在2026年加速在B端的渗透，并提升C端付费；而泛娱乐探索邮箱：liuxin3@

的AI应用探索我们观察到在2025年底初现曙光（如AI漫剧跑通商业飞轮，执业编号：S036052