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经营管理

融资来源、融资期限对创新绩效的影响分析

——基于潍坊市科技型中小企业的实证研究

陈小梅

（山东经贸职业学院，山东潍坊261011）

摘要：文章梳理了融资来源、融资期限的相关理论，分析了二者对企业创新绩效的作用机制。并以潍坊市新三

板科技型中小企业为研究对象，实证分析了融资来源、融资期限对潍坊市科技型中小企业创新绩效的影响。提出了

增强科技型中小企业创新活力的融资优化策略，以促进潍坊市科技型中小企业创新绩效提升。

关键词：融资来源；融资期限；创新绩效

中图分类号：F832文献识别码：A文章编号：2096-3157（2025）08-0057-04

一、引言同，具体表现在，在成长期，融资约束对企业创新绩效的抑制

中国共产党第二十次全国代表大会报告中指出：“完善科技作用最强，成熟期次之，衰退期无显著影响。

创新体系，坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位，健3.融资结构对企业创新绩效的影响

全新型举国体制，强化国家战略科技力量，提升国家创新体系债权融资为企业提供了一种稳定的资金来源，有助于支持

整体效能，形成具有全球竞争力的开放创新生态。”企业作为创创新项目的开展，通过发行债券或向银行贷款，企业可以获得

新的主体，已成为当前驱动经济发展的重要引擎。尤其是科技相对低成本的资金，用于研发投入和技术创新。债权融资通常

型中小企业在创新驱动发展战略指引下，逐渐成为引领中国经要求企业按期偿还本金和支付利息，这既是一种约束也是一种

济由要素驱动、投资驱动向技术驱动、创新驱动转变的“第一激励，它促使企业更有效地利用资金，加快创新进程，以期在

动力”[1]。约定期限内实现盈利并偿还债务。

然而企业创新活动具有周期长、风险高的特点，并且需要股权融资为企业提供长期的资金支持，无需定期偿还本金，

大量资金的支持，而科技型中小企业由于自身发展特性，大多有助于企业持续进行创新活动，股东通常更注重企业的长期发

处于成长期，社会信用体系和相关法律制度的不完善，使企业展和回报，因此股权融资更适合用于支持高风险、高回报的创

难以在融资市场上获得资金支持，从而影响到企业创新绩效。新项目。股权融资可以引入具有战略眼光的投资者，他们不仅

因此，加快政府、金融机构的财金联动融资优化策略，缓解融提供资金，还可能带来行业资源、管理经验和市场渠道等，有

资约束，对促进科技型中小企业健康发展、激发企业创新活力助于提升企业创新能力和市场竞争力。

具有重要的意义。4.融资来源对企业创新绩效的影响

二、融资来源、融资期限对企业创新绩效的理论分析内源融资主要来源于企业内部的自有资金，因此融资成本

1.行业差异下，融资约束对企业创新绩效的影响相对较低，这降低了企业的财务负担，使得更多资金可以用于

新三板科技型中小企业融资能力存在较大的行业差异性，创新活动。内源融资不受外部债权人和股东的控制，企业在使

信息技术行业研发投入强度大，所需研发资金量大，创新绩效用资金时具有更大的自主性和灵活性，这有助于企业快速响应

受融资约束显著，其次融资约束显著抑制了制造业企业的专利市场变化，调整创新策略。企业能够依靠内源融资进行创新，

申请，对其他行业企业的影响相对不显著。向外界传递了企业经营稳健、现金流充足的积极信号，有助于

2.企业不同生命周期下，融资约束对企业创新绩效的