【大同-2025研报】TMT行业周报：AI算力多元竞争开启，产业链迎新机遇.pdfVIP

证券研究报告｜TMT行业周报

2025年12月2日

AI算力多元竞争开启，产业链迎新机遇

20251130】

周度市场回顾：本周（11/24-11/30）沪指周涨幅1.4%，

行业评级：看好（维持）收3888.6点，深证成指周涨幅3.56%，收12984.08点，创业

板指周涨幅4.54%，收3052.59点。本周A股市场在经历了

相对指数表现

周初的连续调整后，于下半周展现出韧性，主要指数触底反

弹，整体呈现先抑后扬的格局。

周度行业要闻：（1）闻泰科技敦促安世荷兰正视问题。

11月28日，闻泰科技(600745.SH)发布关于安世半导体控制

权争议及全球芯片产业链稳定的官方声明。（2）谷歌TPU市

市场数据（截至11月30日）值逼近4万亿美元。近日，谷歌母公司Alphabet股价连续多

数据来源：ifinD资讯大同证券研究

日强势上涨，市值逼近4万亿美元，创下历史新高。截至24

中心

日收盘，Alphabet市值约为3.84万亿美元，位列全球第三，

大同证券研究中心仅次于英伟达和苹果。AI算力市场正加速摆脱对英伟达GPU

的单一依赖，寻求基础设施多元化，拥抱以TPU为代表的AI

分析师：闫晓伟

专用芯片的新架构方向。（3）北京“十五五”规划聚焦未来

执业证书编号：S0770519080001

产业新增长点。2025年11月26日，北京市发布“十五五”

邮箱：yanxw@

规划建议，提出培育第六代移动通信、量子科技、生物制造、

脑机接口等未来产业新增长点。

地址：山西太原长治路111号山西世行业数据跟踪：（1）消费电子行业或更依赖于技术创新

贸中心A座F12、F13

和刺激政策，9月份我国智能手机出货量增速大幅提升。（2）

网址：

半导体行业当前的需求依然旺盛，同时国内国产替代持续推

进，国内半导体设备的需求依然较好。（3）存储芯片行业景

气上行，近期DRAM价格呈现强劲的上升趋势，直接反映了AI

服务器等对高性能内存的强劲需求。

投资建议：谷歌市值的创新高，是资本市场对其“AI技

术领先”正成功转化为“AI商业基础设施竞争力”的认可。

TPU业务的突破，不单是卖出了更多芯片，也可能标志着谷歌

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