【华安-2025研报】计算机行业周报：全球科技（计算机）.pdfVIP

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全球科技（计算机）

行业周报

Salesforce财报Agent收入持续兑现，关注SaaS等AI应用端

[Table_IndRank]

行业评级：增持主要观点：

报告日期：2025-12-6[Table_Summary]

[T_Summary]

⚫12月1日，DeepSeekV3.2和DeepSeekV3.2-Speciale正式发布

[Table_Chart]1）推理能力全球领先：DeepSeekV3.2适合日常使用，包括问答场

行业指数与沪深300走势比较

景和通用Agent任务场景，在公开推理类Benchmark测试中，

30%DeepSeekV3.2达到GPT-5的水平，略低于Gemini-3.0-Pro，相比

20%Kimi-K2-Thinking输出长度大幅降低，显著减少计算开销与用户等

10%待时间；DeepSeekV3.2-Speciale是V3.2长思考增强版，结合

0%DeepSeek-Math-V2的定理证明能力，具备出色的指令跟随、严谨

-10%

的数学证明与逻辑验证能力，主流推理基准测试中性能比肩

-20%

Gemini-3.0-Pro，在高度复杂任务上Speciale模型大幅优于标准版

本，但消耗Tokens更多且成本更高，目前DeepSeekV3.2-Speciale仅

沪深300计算机（申万）

供研究使用，不支持工具调用；2）思考融入工具调用：DeepSeek-

[Table_Author]

分析师：金荣V3.2同时支持思考模式和非思考模式，采用大规模Agent训练数据

执业证书号：S0010521080002合成方法，构造大量“难解答、易验证”强化学习任务（1800+环

邮箱：jinrong@境，85000+复杂指令），大幅提高模型泛化能力；3）API调用价

分析师：来祚豪格降低：输入0.2元/百万tokens（缓存命中），输入2元/百万

执业证书号：S0010524100001tokens（缓存未命中），输出3元/百万tokens。

邮箱：laizh@⚫Salesforce发布Q3财报，Agentforce和Data360ARR高速增长，

联系人：刘政

Agent收入兑现及软件token化进程加速

执业证书号：S0010125070006SalesforceQ3业绩超预期，管理层上调全年指引，其中Q3营收103

邮箱：liuzheng@

亿美元，yoy+9%，Non-GAAP净利润31亿美元，yoy+33%。