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2025年特许金融分析师远期与期货市场与新兴市场联动专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师远期与期货市场与新兴市场联动专

题试卷及解析

2025年特许金融分析师远期与期货市场与新兴市场联动专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在新兴市场中，当本币面临贬值压力时，企业通常倾向于使用哪种金融工具来

规避汇率风险？

A、股票期权

B、货币互换

C、股指期货

D、商品期货

【答案】B

【解析】正确答案是B。货币互换允许企业将本币债务转换为外币债务，有效对冲

汇率波动风险。A选项股票期权主要针对股价风险，C选项股指期货针对市场系统性风

险，D选项商品期货针对商品价格风险，均不直接解决汇率问题。知识点：汇率风险管

理工具。易错点：混淆不同衍生品的对冲目标。

2、新兴市场国家推出股指期货的主要目的是？

A、提高股票市场流动性

B、增加政府税收收入

C、促进外资流入

D、降低交易成本

【答案】A

【解析】正确答案是A。股指期货通过提供套期保值工具和价格发现功能，显著提

升现货市场流动性。B选项税收是次要效应，C选项外资流入需要配套政策，D选项交

易成本降低不是主要目的。知识点：衍生品市场功能。易错点：将衍生品工具的间接影

响误认为主要目的。

3、远期合约与期货合约在新兴市场应用中的关键区别在于？

A、标的资产不同

B、交易场所不同

C、到期日不同

D、参与者不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。期货在交易所集中交易，远期是场外协议，这是根本区别。

A选项标的资产可以相同，C选项到期日可协商，D选项参与者可能重叠。知识点：衍

生品合约特征。易错点：忽略交易机制的核心差异。

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4、当新兴市场出现资本外流时，央行可能采取的期货市场干预措施是？

A、降低保证金比例

B、提高保证金比例

C、禁止空头交易

D、增加合约品种

【答案】B

【解析】正确答案是B。提高保证金可抑制投机性做空，稳定市场。A选项会加剧

波动，C选项可能扭曲价格发现，D选项与短期调控无关。知识点：市场干预政策。易

错点：混淆政策工具的适用场景。

5、新兴市场企业利用商品期货对冲原材料价格风险时，最需要关注的是？

A、基差风险

B、流动性风险

C、信用风险

D、操作风险

【答案】A

【解析】正确答案是A。基差风险指期货与现货价格变动不一致，是对冲效果的关

键影响因素。B、C、D风险也存在但非核心。知识点：对冲风险管理。易错点：忽视基

差风险在对冲中的重要性。

6、利率期货在新兴市场货币政策传导中的作用主要体现在？

A、直接影响信贷投放

B、提供基准利率参考

C、替代公开市场操作

D、稳定汇率水平

【答案】B

【解析】正确答案是B。利率期货价格反映市场预期，为货币政策提供参考。A选

项间接影响，C选项不能替代，D选项汇率需外汇工具配合。知识点：货币政策传导机

制。易错点：高估期货市场的直接调控能力。

7、新兴市场发展外汇期货市场面临的主要挑战是？

A、交易成本过高

B、资本项目管制

C、投资者教育不足

D、技术系统落后

【答案】B

【解析】正确答案是B。资本管制限制了外汇期货的自由交易。A、C、D是次要因

素。知识点：市场发展障碍。易错点：未识别制度性约束的核心地位。

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8、当新兴市场股票指数期货出现溢价时，表明市场预期？

A、经济衰退

B、通胀上升

C、政策收紧

D、利率下降

【答案】C

【解析】正确答案是C。溢价通常反映政策收紧预期。A、B、D