锦波生物-市场前景及投资研究报告：技术高度深化，商业化突破.pdfVIP

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丨证券研究报告丨

[Table_scodeMsg2]2025-12-10

锦波生物（920982.BJ）

[Table_Title2]公司研究丨深度报告

再读锦波生物：技术高度持续深化，商业化再迎

[Table_Rank]

突破投资评级买入丨维持

[Table_Summary2]

技术端：关键技术领先，行业地位卓越公司基础数据

我们认为，公司当前已在重组胶原蛋白技术层面构筑深厚护城河，体现为：1）围绕胶原蛋白[Table_BaseData]

当前股价(元)233.31

三螺旋结构，公司完成了核心功能区筛选，到结构解析，再到人源化设计与量产的多重技术突总股本(万股)11,507

破；2）广泛开展产学研合作，与多所知名院校及医疗机构长期保持合作，在国内及海外形成深

流通A股/B股(万股)5,535/0

厚专利积淀；3）多型别蛋白储备丰富，国际蛋白PDB结构数据库收录条目数领先；4）企业

每股净资产(元)16.01

荣获各类奖项及荣誉，并参与多项国家级行业标准以及国家级课题研究，彰显卓越的行业地位。

近12月最高/最低价(元)589.98/202.26

产品端：新产品新应用获批，持续彰显技术高度注：股价为2025年12月9日收盘价

公司近期在新产品（医美）、新应用（医疗）陆续取得突破，凸显其技术高度的同时、有望进一

步打开终端商业化空间。具体来看：1）医美端，新获批的重组III型胶原蛋白凝胶产品打开重市场表现对比图(近12个月