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2025年金融考研练习题试题及答案

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.2024年央行通过中期借贷便利（MLF）向市场投放流动性，该操作属于以下哪种货币政策工具？

A.法定存款准备金率

B.公开市场业务

C.再贴现政策

D.窗口指导

2.根据有效市场假说，半强式有效市场中证券价格已充分反映的信息不包括：

A.历史价格和交易量

B.公司财务报表

C.行业政策公告

D.内幕信息

3.无税条件下的MM定理认为，公司资本结构的变化不会影响：

A.加权平均资本成本

B.股权资本成本

C.公司总价值

D.财务风险

4.购买力平价理论（PPP）的核心假设是：

A.资本自由流动

B.一价定律成立

C.利率平价成立

D.汇率由外汇市场供求决定

5.以下风险中，属于非系统性风险的是：

A.宏观经济衰退

B.央行调整基准利率

C.某公司高管违规被调查

D.国际大宗商品价格波动

6.弗里德曼货币需求理论中，与货币需求正相关的变量是：

A.非人力财富占总财富的比例

B.预期股票收益率

C.预期物价变动率

D.恒久性收入

7.某债券面值1000元，票面利率5%（年付息），剩余期限3年，当前市场价格980元，则该债券的到期收益率（YTM）：

A.大于5%

B.等于5%

C.小于5%

D.无法判断

8.国际收支平衡表中，以下项目属于资本与金融账户的是：

A.货物出口收入

B.对外直接投资

C.侨汇收入

D.服务贸易支出

9.采用净现值（NPV）法进行项目决策时，若项目NPV为正，说明：

A.项目内部收益率（IRR）小于资本成本

B.项目实际收益超过资本成本

C.项目回收期小于基准回收期

D.项目会计收益率高于目标收益率

10.货币市场工具的典型特征是：

A.期限长、流动性低

B.风险高、收益波动大

C.期限短、流动性高

D.主要用于长期资本形成

二、简答题（每题8分，共40分）

1.简述凯恩斯货币需求理论的三大动机及其影响因素。

2.资本资产定价模型（CAPM）的核心假设包括哪些？其揭示的风险-收益关系是什么？

3.国际收支失衡的自动调节机制主要有哪些？请分别说明其作用路径。

4.债券久期（Duration）的定义是什么？影响久期的主要因素有哪些？

5.有效市场假说（EMH）将市场分为哪三种形式？每种形式对投资策略的启示是什么？

三、计算题（每题10分，共40分）

1.某债券面值1000元，票面利率6%（半年付息），剩余期限5年，当前市场价格950元。计算该债券的到期收益率（YTM，年化，保留两位小数）。

2.某公司股票最近一期股利为2元/股，预计未来股利将以5%的固定增长率持续增长，市场无风险利率为3%，市场风险溢价为6%，该股票β系数为1.2。计算该股票的内在价值（保留两位小数）。

3.投资组合由A、B两只股票构成，A的权重为60%，B的权重为40%。A的预期收益率为10%，标准差为15%；B的预期收益率为18%，标准差为25%；A与B的相关系数为0.4。计算该投资组合的预期收益率和方差（保留四位小数）。

4.某项目初始投资1000万元，第1至3年每年现金净流量为400万元，第4年现金净流量为300万元，第5年现金净流量为200万元。资本成本为10%，计算该项目的净现值（NPV，保留两位小数）。（已知：(P/F,10%,1)=0.9091；(P/F,10%,2)=0.8264；(P/F,10%,3)=0.7513；(P/F,10%,4)=0.6830；(P/F,10%,5)=0.6209）

四、论述题（每题20分，共40分）

1.2024年，中国金融监管部门提出“强化金融科技监管，平衡创新与风险”。结合当前金融科技（如大数据征信、智能投顾、区块链支付）的发展实践，分析其对传统商业银行资产负债管理、风险管理和盈利模式的影响，并提出商业银行的应对策略。

2.2023-2024年，美联储为抑制通胀连续加息，联邦基金利率从0.25%升至5.5%。请结合国际金融理论（如利率平价、资本流动理论），分析此次加息对新兴市场国家汇率波动、资本流动和货币政策独立性的影响，并提出新兴市场国家的政策应对建议。

答案

一、单项选择题

1.B2.D3.C4.B5.C6.D7.A8.B9.B10.C

二、简答题

1.凯恩斯货币需求理论的三大动机为：