（44页PPT）wktmp国际金融实务3章期货.pptVIP

(三)一般结论对所有远期合约的多头价值，都有：f=(F－K)e－r(T－t)，其中f=远期合约的多头价值、F=远期合约价格、K=交割价格。第一节某省市场概述第二节期货的交第三节期货合约的价值分析第四节期货的交第一节某省市场概述一、期货的概念二、期货合约的类型三、期货合约报价单四、期货交五、世界主某省市场六某省市场的参与者七某省市场的管理一、期货的概念期货合约（futurescontract）是指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件买入或卖出一定标准数量的某种标的资产的标准化协议。期货合约是一种标准化的远期合约，主要条款包括了合约规模、报价单位、最小价格变动、等级和交，还必须明确交割术语、每日的价格限制以及交割清算的程序。二、期货合约的类型（一）谷物和含油种子（二）金属和能源（三）外汇（四）短期国债和欧洲美元（五）中期国债和长期国债（六）股票指数（七）经济指数三、期货合约报价单（一）第一行显示商品名称和交称的缩写，接下来是合约规模和报价单位（二）报价的每一行显示一种特定合约（三）在每种合约报价的末端是估计的当日交、前日交、全部未结权益四、期货交（一）期货交货交组织下进行（二）期货交组织的期货交行时所包含的要素：交、交、公开叫价、标准化的合约、清算公司、对冲。五、世界主某省市场（一）美国商某省市场芝加哥谷物交、芝加哥商品交、国某省市场、金属交、纽约期货交。（二）英国商品期货交伦敦国际金融期货交、伦敦金属交。（三）其他加拿大的商品交、荷兰阿姆斯特丹某省市场。六某省市场的参与者

（一）期货交1.期货交一般分类：佣金经纪商或自营交2.根据交可以分为：套期保值者、投机者、套利者、差额交3.根据操作的交分为：抢帽子者、头寸交、当日交六某省市场的参与者（二）经纪行和经纪人1.经纪行和经纪人是为客户负责与期货交内交系和办理买卖期货的中间人2.经纪人的职责3.期某省市场对经纪人的职务要求七某省市场的管理（一）美国“商品期货交会”（二）美国“国家期货委员会”（三）英国金融服务署第二节期货的交一、期货的交二、订单的类型三、每日限价和交四、逐日结算五、保证金六、结算七、结算保证金八、期货的交九、期货交佣金、商品规格、交和交收月份的规定一、期货的交

（一）开始交易：买方和卖方向各自经纪人下达交（二）执行交易：买方和卖方的经纪人均要求其经纪公司的佣金经纪人执行交易（三）双方佣金经纪人在期货交交碰面，经协商谈定价格（四）交向清算所报告（五）双方佣金经纪人分别向买方和卖方经纪人汇报协定价格一、期货的交（一）买方和卖方经纪人再分别向买方和卖方汇报协定价格（二）买方和卖方在其经纪人处存入保证金（三）买方和卖方经纪人再向清算公司存入交金（四）买方和卖方经纪人的清算公司再向清算所存入交金二、订单的类型某省市价订单（marketorder）某省市场不能支撑订单(market-not-helporder)（三）收盘订单(market-on-close或MOC)（四）开盘订单(market-on-open)（五某省市价订单(market-if-touched或MIT)（六）限价订单(limitorder)（七）停止订单(stoporder)（八）买入停止订单(buy－stoporder)（九）卖出停止订单(sell-stoporder)（十）止损订单(stop-lossorder)（十一）停止限价订单(stop-limitorder)（十二）或更好订单(or-betterorder或OB)（十三）成交或取消订单(fill-or-killorder或FOK)（十四）除非顾客撤销否则一直有效订单(good-till-canceledorder或GTC)（十五）一份撤销另一份订单(one-cancels-the-otherorder或OCO)三、每日限价和交（一）跌停板（limitdown）如果合约下跌达到某省市场称为跌停板。（二）涨停板（limitup）如果一种合约上涨达到了某省市场称为涨停板。（三）断路器（circuitbreaker）当价格波动过于剧烈时，可以在预先确定的期限内停止交易。四、逐日结算（一）结算价格（settlementprice）