考研专业课（会计学-财务管理）企业价值评估卷及答案.docVIP

考研专业课（会计学-财务管理）企业价值评估卷及答案

一、填空题

1.企业价值评估的对象是企业整体的____。

2.相对价值法常用的模型有____、____等。

3.现金流量折现模型的基本思想是____。

4.股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的____。

5.企业价值评估时，评估范围应包括____。

6.市盈率模型的驱动因素有____、____、____。

7.市净率模型主要适用于拥有大量____的企业。

8.经济利润法下，企业价值等于____加上____。

9.企业价值评估的市场法中，可比企业应当是____。

10.实体现金流量是企业全部现金流入扣除____后的剩余部分。

二、单项选择题

1.下列关于企业价值评估的说法中，正确的是（）。

A.价值评估认为，股东价值的增加只能利用市场的不完善才能实现，若市场是完善的，价值评估就没有实际意义

B.谋求控股权的投资者认为的“企业股票的公平市场价值”低于少数股权投资者认为的“企业股票的公平市场价值”

C.一个企业的公平市场价值，应当是持续经营价值与清算价值较低的一个

D.企业价值评估的一般对象是企业整体的会计价值

2.下列关于相对价值模型的说法中，不正确的是（）。

A.市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业

B.市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

C.收入乘数模型主要适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业

D.修正平均市盈率=可比企业平均市盈率/（平均预期增长率×100）

3.利用可比企业的市净率估计目标企业价值应该满足的条件为（）。

A.适合连续盈利，并且β值接近于1的企业

B.适合市净率大于1，净资产与净利润变动比率趋于一致的企业

C.适用于销售成本率较低的服务类企业或者销售成本率趋同的传统行业的企业

D.适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

4.某公司2019年的利润留存率为60%，净利润和股利的增长率均为6%。该公司股票的β值为2，国库券利率为4%，市场平均股票收益率为7%。则该公司2019年的本期市盈率为（）。

A.11.4

B.10.6

C.12.8

D.13.2

5.下列关于现金流量折现模型的说法中，不正确的是（）。

A.实体现金流量=税后经营净利润-净经营资产增加

B.股权现金流量=净利润-股东权益增加

C.利润留存率=1-股利支付率

D.股权现金流量=实体现金流量-债务现金流量

6.某企业2019年年末经营资产总额为3000万元，经营负债总额为1500万元。该企业预计2020年度的销售额比2019年度增加10%（即增加400万元），预计2020年度留存收益的增加额为60万元。则该企业2020年度外部融资需求量为（）万元。

A.0

B.210

C.150

D.90

7.某企业预计下年度销售净额为1800万元，应收账款周转天数为90天（一年按360天计算），变动成本率为60%，资本成本为10%，则应收账款的机会成本是（）万元。

A.27

B.45

C.108

D.180

8.下列关于企业价值评估的经济利润法的说法中不正确的是（）。

A.经济利润=税后经营净利润-股权费用

B.经济利润=息前税后经营利润-全部资本费用

C.经济利润=期初投资资本×（期初投资资本回报率-加权平均资本成本）

D.经济利润=税后经营净利润-加权平均资本成本×投资资本

9.某企业预计的资本结构中，债务资本与权益资本的比例为2∶3，债务税前资本成本为6%。目前市场上的无风险报酬率为4%，市场风险溢价为12%，公司股票的β系数为1.2，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为（）。

A.12.84%

B.9.96%

C.14%

D.12%

10.某企业2019年的营业收入为8000万元，年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2020年度营业收入增加10%，营业净利率为10%，股利支付率为50%，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比保持不变。则该企业2020年度的外部融资需求量为（）万元。

A.80

B.100

C.120

D.140

三、多项选择题

1.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有（）。

A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于营业收入增长率

D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于营业收入增长率

2.下列关于相对价值法的说法中，正确的有（）。

A.市盈率模型