传媒行业国内在线音乐：汽水音乐高增，行业格局生变.pdf

核核心观点心观点

字节加大音乐布局，行业格局生。旗下两大平台汽水音乐和番茄音乐9月MAU高增，其中汽水音乐受

益于抖音生态，MAU同增91%至2亿，已是国内第四大在线音乐平台。

汽水音乐版权优势在抖音生态。对比头部，目前版权数量不及1/3。核心优势是与抖音互通，引流强；与

抖音共建“孵化-引流-转化”内容闭环，构筑长尾音乐优势。

徘徊用户占比低。汽水音乐吸引高价格敏感用户，但这些并非腾讯音乐核心用户；也吸引对抖音热歌和

头部音乐都有需求的用户，徘徊用户占比对比头部有空间。

音乐平台版权壁垒仍较高，版权壁垒仍在，叠加高迁移成本、强社区氛围，平台优势继续延续。