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第二章市场基础

第一节国际金融市场概述

金融：资金借贷。

金融市场：资金借贷或资金融通的关系和场所。

国内金融市场与国际金融市场。

狭义的国际金融市场：国际资金借贷或国际资金融通的关系和场所。

广义的国际金融市场：有多种国际金融业务活动的关系和场所。

国际金融市场构成

由五个部份构成，即国际货币市场、国际资本市场、国际黄金市场、国际外汇市

场和国际衍生品市场。

一、国际货币市场

（一）概况：资金融通业务和借贷业务期限在一年以下的短期资金市场。主要业务

包括银行短期信贷、短期证券及票据贴现市场；市场参与者包括商业银行、票据

承兑行、贴现行、证券交易商和证券经纪人。

（二）短期信贷市场

（三）短期证券市场：国际间进行短期证券交易的场所，期限不超过一年，交易

对象有短期国库券T（reasuryBills）,可转让的银行定期存单T（ransferable

CertificateofDeposit,CDs）、银行承兑汇票（BankAcceptanceBills）和商

业承兑汇票C（ommercialBills）

二、国际资本市场

概况：资本市场是指一年以上的中长期信贷市场。主要业务有两大类：银行贷款和

证券交易。市场参与者有银行、公司、证券商及政府机构。

信贷市场：政府机构包（括国际经济组织）和跨国银行向客户提供中长期资金融通的

市场。

证券市场

三、外汇市场

概况：从事外汇买卖的场所，实际上主要是银行之间的货币买卖市场。交易包括即

期交易、远期交易、期货交易、期权交易。

主要国家外汇市场的基本情况。

四，黄金市场

概况：黄金市场是世界各国集中进行黄金交易的场所，是国际金融市场的特殊组成

部分。可以分为实物黄金市场和期货期权市场两部分，两个市场由套利活动紧密

联系在一起，期货期双的价格归根结底是由实物黄金市场上供求关系的变化决定

的。

黄金期货期权市场：黄金期货交易是指在合同规定的某个时间承诺交割或者接

受和购买特定数额的黄金。黄金期权交易是指期权购买者在协议价格或（实施

价格）上买卖实物黄金或黄金期货合同的权利。世界各地黄金市场介绍伦敦黄

金交易所

伦敦黄金市场历史悠久，其发展历史可追溯到300多年前。1804年，伦敦取

代荷兰阿姆斯特丹成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，每天进行

上午和下午的两次黄金定价。由五大金行定出当日的黄金市场价格，该价格一直影

响纽约和香港的交易。市场黄金的供应者主要是南非。1982年以前，伦敦黄金市场

主要经营黄金现货交易。1982年4月，伦敦期贷黄金市场开业。目前，伦敦仍是世界

上最大的黄金市场。

纽约黄金交易所

纽约和芝加哥黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的。主要原因是1977年后美

元贬值，美国人(主要是以法人团体为主)为了套期保值和投资增值获利，使得黄金

期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所(C0MEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世

最大的黄金期贷交易中心。两大交易所对黄金现贷市场的金价影响很大。

苏黎世黄金交易所苏黎世黄金市场，是二战后发展起来的国际黄金市场。

由于瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系，为黄金买卖提供了一个既

自由又保密的环境，加上瑞士与南非也有优惠协议，获得了80%的南非金，以及前苏

联的黄金也聚集于此，使得瑞士不仅是世上新增黄金的最大中转站，也是世上

最大的私人黄金的存储中心。苏黎世黄金市场在国际黄金市场上的地位仅次于伦敦。

香港黄金交易所

香港黄金市场