深圳楼市新政力度超越京沪-250906-华西证券-14页.pdfVIP

证券研究报告|固收点评报告

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2025年09月06日

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深圳楼市新政力度超越京沪

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地产周速达

一线城市楼市政策相继落地，深圳力度超越京沪。继北京（8月9日）、上海（8月26日）分别放开五环

外、外环外区域限购后，深圳于9月5日宣布放开罗湖等六个区的限购，政策力度显著增强。与京沪仅限外围区

域不同，深圳此次将罗湖（市内二环）等部分核心城区纳入政策范围，其政策的实质性影响和信号意义均更为

突出。

从已落地的京沪市场表现看，政策对短期成交的提振效果明显，但同比修复仍面临压力。北京政策落地后

四周，新房成交周均环比增速达20%，远超二线城市的5%；但其同比增速为-18%，弱于二线城市的-11%。上

海首周表现类似，新房成交环比增长33%，大幅跑赢尚未出政策的深圳（3%），而同比仍下滑22%，不过也好

于深圳的-31%。因此，深圳此次更强力度的核心区放开，能否引导市场进入更稳健的同比修复通道，将是未来

关键看点。

全国来看，本周二手房成交环比由升转降，同比连增三周。本周（8月29日-9月4日），15城二手房成交

面积188万平（过去四周介于182-213万平），环比下滑12%。同比来看，本周15城二手房成交连续三周增

长，增幅12%。同比改善主要源于去年同期基数较低——2024年“9·24”地产政策出台之前，8月下旬之后市场

情绪偏弱，成交量处于年内相对低位。

分城市层级看，一线城市二手房周成交面积环比由升转降，降幅4%。北京环比下滑10%，成交面积29万

平，过去四周介于26-33万平；深圳环比下滑3%，成交面积12万平，过去四周介于11-12万平；上海环比增长

1%，成交面积38万平，过去四周介于34-38万平。同比来看，一线城市连升五周，增幅为4%，其中上海、深

圳分别增长21%、10%，而北京下滑13%。

二线城市二手房周成交面积环比也由升转降，降幅19%。二线城市中，苏州、厦门、南宁、青岛降幅超

20%。三线城市二手房成交面积环比同样由升转降，降幅为8%。三线城市中，江门、扬州降幅较大。同比来

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